債券的收益率怎么計算？債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)(2)

　　4.到期收益率

　�、俣唐趥�券到期收益率

　　對處于最后付息周期的附息債券、貼現債券和剩余流通期限在一年以?xún)龋ê�一年）的到期一次還本付息債券，其到期收益率的計算公式為：

　�、陂L(cháng)期債券到期收益率

　　a.到期一次還本付息債券

　　剩余流通期限在一年以上的到期一次還本付息債券的到期收益率采取復利計算。計算公式為：

　　式中，y為到期收益率;PV為債券買(mǎi)入價(jià);i為債券票面年利息;n為債券償還期限（年）;M為債券面值;t為債券的剩余流通期限（年），等于債券交割日至到期兌付日的實(shí)際天數除以365。

　　b.按年付息債券

　　不處于最后付息期的固定利率附息債券的到期收益率可用下面的公式計算：

　　式中，y為到期收益率;PV為債券買(mǎi)入價(jià);M為債券面值;t為剩余的付息年數;I為當期債券票面年利息。

　　三、債券的估價(jià)

　�。ㄒ唬┮话闱闆r下的債券估價(jià)模型

　　一般情況下的債券估價(jià)模型是指按復利方式計算、按年付息的債券價(jià)格的估價(jià)公式。其一般計算公式為：

　　式中：P為債券價(jià)格;i為債券票面利息率;M為債券面值;K為市場(chǎng)利率或投資人要求的必要收益率;n為付息年數。

　�。ǘ�）一次還本付息且不計復利的債券估價(jià)模型

　　公式中符號含義同前式。

　�。ㄈ�） 零票面利率的債券的估價(jià)模型

　　公式中的符號含義同前式。

　　四、債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)

　　債券投資的優(yōu)點(diǎn);本金安全性高;收入穩定性強;市場(chǎng)流動(dòng)性好。

　　債券投資的缺點(diǎn)：購買(mǎi)力風(fēng)險較大;沒(méi)有經(jīng)營(yíng)管理權。