債券利率上升債券價(jià)格為什么會(huì )下降?債券利率與市場(chǎng)利率的關(guān)系

　　對于債券，有兩個(gè)主要的數字和其相關(guān)：第一個(gè)就是債券的價(jià)格，第二個(gè)就是債券的利率，很多人不明白債券利率上升債券價(jià)格為什么會(huì )下降?今天我們就來(lái)說(shuō)說(shuō)債券利率與市場(chǎng)利率的關(guān)系。

　　債券利率上升債券價(jià)格為什么會(huì )下降?

　　債券利率上升會(huì )引起債券價(jià)格下降這是因為債券利率是固定的。而影響債券價(jià)格的利率，是市場(chǎng)中由資金供求因素而導致的一些基礎性的利率，比如銀行同業(yè)拆借利率、LPR利率等，一般將其統稱(chēng)為市場(chǎng)利率。

　　在債券票面利率固定的前提下，市場(chǎng)利率上升，就會(huì )導致債券的相對收益率下降，這時(shí)候市場(chǎng)就會(huì )賣(mài)出債券投資收益更高的產(chǎn)品，債券需求降低，債券的價(jià)格就下降;反之，市場(chǎng)利率下跌，債券的相對收益率就會(huì )上漲，債券的需求提高，債券的價(jià)格就上漲。

　　一句話(huà)解釋的原因是：市場(chǎng)利率是所有資產(chǎn)的基準利率，當基準利率提高的時(shí)侯，由于債券發(fā)行當時(shí)的票面利率是固定的，無(wú)法隨著(zhù)市場(chǎng)利率上升而“水漲船高”，因此投資者只愿意支付更低的價(jià)格來(lái)補償其應得的額外的收益。

　　具體來(lái)講：債券價(jià)格越低，債券的到期收益率則越高。債券的價(jià)格(和到期收益率)是由市場(chǎng)基于各種因素來(lái)決定的。最重要的因素即是市場(chǎng)基準利率以及債券發(fā)行方的風(fēng)險。債券的到期收益率會(huì )隨著(zhù)市場(chǎng)基準利率的上下波動(dòng)而同向變化，當市場(chǎng)利率低的時(shí)侯，所有資產(chǎn)的收益率都傾向于下降，反之亦然。而在債券市場(chǎng)上，因為債券是固定收益證券——未來(lái)約定的現金流是固定的，因此當市場(chǎng)利率上行、要求債券也有相應更高回報率的時(shí)侯，債券價(jià)格會(huì )下跌。