什么是中期票據?企業(yè)中期票據和債券的區別

　　1.什么是中期票據

　　中期票據是我國銀行間債券市場(chǎng)于2008年創(chuàng )造的新型企業(yè)直接募資工具，是一種補充了我國債券市場(chǎng)中期方面的運用工具，通過(guò)發(fā)行者的代理向投資者連續發(fā)行。中期債券對于我國債券市場(chǎng)進(jìn)一步的完善有著(zhù)重要意義，其本身具有的特點(diǎn)使得其一經(jīng)問(wèn)世就受到各方熱捧。

　　相比于其他信用債來(lái)說(shuō)，中期票據問(wèn)世最晚，不過(guò)與其他信用債一樣，在我國中期票據中也存在信用利差現象，即為了補償企業(yè)不能償還債務(wù)的風(fēng)險，債務(wù)主體提供高于相同期限結構國債收益率的額外收益。

　　2.中期票據的主要優(yōu)勢

　　(1)中期票據可用于中長(cháng)期流動(dòng)資金、置換銀行借款、項目建設等。(2)中期票據的發(fā)行期限在1年以上。(3)中期票據最大注冊額度為企業(yè)凈資產(chǎn)40倍。(4)中期票據主要是信用發(fā)行，接受擔保增信。(5)發(fā)行體制比較市場(chǎng)化，發(fā)行審核方式為注冊制，一次注冊通過(guò)，在兩年內可分次發(fā)行。(6)發(fā)行定價(jià)比較市場(chǎng)化，中期票據發(fā)行利率的確定當期市場(chǎng)利率水平。(7)企業(yè)既可選擇發(fā)行固定利率中期票據，也可選擇發(fā)行浮動(dòng)利率中期票據。

　　3.企業(yè)中期票據和債券的區別

　　(1)發(fā)行規模：公司債券通常都是一次性、大規模的足額發(fā)行。 中期票據通常采取的是多次、小額的發(fā)行，具體發(fā)行時(shí)間和每次發(fā)行的規模依據當時(shí)市場(chǎng)的情況而定。換言之，公司債券的發(fā)行是離散的，而中期票據的發(fā)行是連續的。

　　(2)發(fā)行條款：公司債券的契約條款是標準化的，簡(jiǎn)單明了。中期票據則不然，不僅同一次注冊下的中期票據可以有不同的期限和定價(jià)，而且，中期票據的本金和/或利息支付盯住其他金融類(lèi)資產(chǎn)、非金融類(lèi)資產(chǎn)的價(jià)格或者價(jià)格指數。

　　(3)發(fā)行方式：公司債券一般都是由投資銀行進(jìn)行承銷(xiāo)。中期票據的發(fā)行方式則非常多樣化。