什么是債券回購交易?債券回購交易流程

　　債券回購交易是指債券持有人(正回購方，即資金融入方)在賣(mài)出一筆債券、融入資金的同時(shí)，與買(mǎi)方(逆回購方，即資金融出方)協(xié)議約定于某一到期日再以事先約定的價(jià)格將該筆債券購回的交易方式。一筆回購交易涉及兩個(gè)交易主體(資金融入方和資金融出方)、兩次交易契約行為(初始交易和回購期滿(mǎn)時(shí)的回購交易)和相應的兩次結算。

　　債券回購交易的流程如下：

　　(1)回購委托

　　客戶(hù)委托證券公司做回購交易。

　　(2)回購交易申報

　　根據客戶(hù)委托，證券公司向證券交易所主機做交易申報，下達回購交易指令�；刭徑灰字噶畋仨毶陥笞C券賬戶(hù)，否則回購申報無(wú)效。

　　(3)交易系統前端檢查

　　交易系統將回購交易申報中的募資金額和該證券賬戶(hù)的實(shí)時(shí)最大可募資額度進(jìn)行比較，如果募資要求超過(guò)該證券賬戶(hù)實(shí)時(shí)最大可募資額度屬于無(wú)效委托。

　　(4)交易撮合

　　交易所主機將有效的募資交易申報和融券交易申報撮合配對，回購交易達成，交易所主機相應成交金額實(shí)時(shí)扣減相應證券賬戶(hù)的最大募資額度。

　　(5)成交數據發(fā)送

　　閉市后，交易所將回購交易成交數據和其他證券交易成交數據一并發(fā)送結算公司。

　　(6)標準券核算

　　結算公司每日日終以證券帳戶(hù)為單位進(jìn)行標準券核算，如果某證券帳戶(hù)提交質(zhì)押券折算成的標準券數量小于募資未到期余額，則為“標準券欠庫” ，登記公司對相應參與人進(jìn)行欠庫扣款。

　　(7)結算交收

　　結算公司以結算備付金賬戶(hù)為單位，將回購成交應收應付資金數據，與當日其他證券交易數據合并結算，軋差計算出證券公司經(jīng)紀和自營(yíng)結算備付金賬戶(hù)凈應收或凈應付資金余額，并在T+1流程辦理資金交收。

　　國債回購交易的意義是什么?

　　1、國債回購交易的開(kāi)展有利于提高國債的流動(dòng)性。

　　當國債持有者需要資金，但又認為持有國債收益較高，不愿將其所有權作永久性轉移時(shí)，可通過(guò)國債回購方式在不放棄國債所有權的情況下融入資金。

　　2、債券回購交易開(kāi)展有利于國債一級市場(chǎng)的發(fā)展。

　　回購業(yè)務(wù)的存在，增加了國債的流動(dòng)性，降低了持有者的風(fēng)險，增加了國債的吸引力。

　　3、國債回購交易的開(kāi)展對于利率市場(chǎng)化有積極的作用。

　　回購利率對于籌資者是籌資成本，對于出資者則是收益率，它是雙方公開(kāi)競價(jià)的結果，反映了市場(chǎng)資金的供需狀況。

　　4、國債回購交易的開(kāi)展，為中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作提供了工具。