什么是可轉換債和可交換債?可交換債與可轉債的區別

　　可交換債全稱(chēng)為“可交換其他公司股票的債券”，是上市公司的法人股東通過(guò)質(zhì)押上市公司股票給托管機構而發(fā)行的公司債券，債券持有人可以選擇在可交換債到期后按照票面利率取得本息，或者在債券期滿(mǎn)前的換股期內按《募集說(shuō)明書(shū)》約定的換股價(jià)購買(mǎi)上市公司股票�？山粨Q債是在債券中融入了看漲期權的混合證券。

　　可轉換債是可轉換公司債券的簡(jiǎn)稱(chēng)，還可以稱(chēng)作可轉債，是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業(yè)債券�？赊D換債券是債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉換成公司的普通股票的債券。若持有人不想轉換，可繼續持有債券，直到償還期滿(mǎn)時(shí)收取本金和利息，或者在流通市場(chǎng)出售變現。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉換權，按照預定轉換價(jià)格將債券轉換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。

　　可交換債的分類(lèi)

　　(1)按發(fā)行方式分為公開(kāi)發(fā)行和非公開(kāi)發(fā)行�？山粨Q債同其他公司債券一樣，按照發(fā)行方式分為公開(kāi)發(fā)行的和非公開(kāi)發(fā)行的。

　　(2)按預備用于交換的證券種類(lèi)分為可交換債券、可交換股票和可交換證券

　　(3)按期權合同的內容分為看漲的可交換債和看跌的可交換債。

　　可交換債與可轉債的比較

　　我國可交換債和可轉債均是嵌入股票看漲期權的公司債券，可轉債是上市公司發(fā)行的在一定期限內可以按發(fā)行時(shí)約定的換股價(jià)將債券轉換成發(fā)行人的普通股的一種公司債券�？山粨Q債與可轉債的不同在借款合同和擔保合同上：

　　(1)借款方/債券發(fā)行主體方面，可交換債是上市公司的法人股東，可轉債是上市公司本身。

　　(2)持倉股票方面，可交換債是轉換發(fā)行人持有的其他公司的股票，上市公司只是換了股東;可轉債是轉換發(fā)行人自己的股票，相當于發(fā)行新股，增加公司總股本，攤薄股利。發(fā)行人和持倉股票的差異決定了擔保方式的不同以及可轉債對上市公司、股市的沖擊更大。

　　(3)擔保方式上，可交換債只需也必須由發(fā)行人作擔保人，質(zhì)押其作為股東所持有的上市公司股票;可轉債需要第三方作擔保人，可以采取抵押、質(zhì)押等擔保方式。

　　(4)發(fā)行條件上，除了發(fā)行規模、換股期等商業(yè)設計不同，可交換債無(wú)需保薦人，可轉債必須有保薦人來(lái)監督發(fā)行人行使贖回權、調整轉股價(jià)等權利