可轉債溢價(jià)率多少合適?可轉債上漲和股票有什么關(guān)系

　　在判斷可轉債合適的溢價(jià)率時(shí)我們首先需要知道�？赊D債的溢價(jià)率主要分為轉股溢價(jià)率和純債溢價(jià)率。在二級市場(chǎng)交易可轉債時(shí)我們主要關(guān)注可轉債溢價(jià)率，是指轉股后可轉債市場(chǎng)價(jià)格相對于可轉債市場(chǎng)價(jià)值的溢價(jià)水平。

　　1買(mǎi)可轉債的時(shí)候。當可轉債的溢價(jià)率越接近零時(shí)，可轉債的份額越強與股票的正相關(guān)性越強。

　　2.當轉換溢價(jià)率為正且相對較高時(shí)。當股價(jià)持續上漲時(shí)很容易觸發(fā)贖回條款。在售價(jià)的壓力下可轉換債券的價(jià)格可能會(huì )下跌。

　　3.當轉換溢價(jià)率為負時(shí)。而當負值較大時(shí)，可轉債的負債明顯大于股票。這個(gè)時(shí)候正股的上漲對可轉債的內在價(jià)值影響不大，負債成為當天漲跌的主要原因�？赊D債交易規則。

　　5%以下的可轉債溢價(jià)率可以考慮認購，但可轉債溢價(jià)率沒(méi)有固定比例，主要看投資者是想持股還是繼續持有可轉債。一般來(lái)說(shuō)對于想繼續持有可轉債的投資者來(lái)說(shuō)，可轉債的溢價(jià)率為正比較合適，也就是溢價(jià)率大于0比較好。

　　如果可轉債的溢價(jià)率為負說(shuō)明可轉債的價(jià)值低于可轉債的價(jià)值，更劃算。但是如果可轉債的溢價(jià)率為正，那么就說(shuō)明可轉債的價(jià)值高于可轉債，持有債券更劃算。

　　可轉債價(jià)格/轉股價(jià)值-1=可轉債溢價(jià)率，(可轉債價(jià)格/轉股價(jià)格)*正票價(jià)格=轉股價(jià)值。一般在交易軟件中自動(dòng)計算溢價(jià)率，投資者只需要知道自己是想持有債券還是股票。

　　可轉債上漲和股票有什么關(guān)系?

　　一般來(lái)說(shuō)股價(jià)的上漲自然會(huì )在一定程度上推動(dòng)可轉換債券的價(jià)格。從長(cháng)期來(lái)看可轉債的價(jià)格也與股價(jià)正相關(guān)，但并不意味著(zhù)可轉債會(huì )一直隨股價(jià)上漲。

　　可轉換債券不總是與股票價(jià)格正相關(guān)的原因是因為可轉換債券實(shí)際上是權益類(lèi)的衍生品，價(jià)格受許多因素的影響�？赊D換債券的理論價(jià)值是純債務(wù)價(jià)值和期權價(jià)值之和。除了股票價(jià)格之外它們還受到轉換價(jià)格，股票的歷史波動(dòng)率，可轉換債券的期限，股票和可轉換債券的規模以及相同合格企業(yè)的到期收益率的影響。

　　事實(shí)上可轉換債券包含期權。學(xué)過(guò)期權的投資者都知道，期權的定價(jià)因素非常復雜。相比之下包括期權在內的可轉債的定價(jià)更加復雜。