可轉債有什么優(yōu)勢嗎?可轉債具有什么樣的特性

　　可轉債是可轉換債券的全稱(chēng)，一般來(lái)說(shuō)，可轉換債券作為一種票面利率較低的債券，可以在公司發(fā)行債券時(shí)加上一份期權，這樣在特定的時(shí)間范圍內公司便可以將購買(mǎi)的債券轉換為股票，因而可以說(shuō)它是同時(shí)具有股票與債券的特征的。

　　可轉債的優(yōu)勢

　　1)與相同等級相同期限的公司債券相比，可轉債具有較低的票面利率，上市公司支付的利息較少，募資成本更低。

　　2)當可轉債轉股后，發(fā)行方不用再支付本金和利息，到付壓力變小。同時(shí)，發(fā)行方也可以通過(guò)設置下修條款、回售條款、強制贖回條款等一系列手段促成可轉債轉股。

　　3)與定增和配股相比，可轉債發(fā)行滿(mǎn)6個(gè)月后才可以進(jìn)入轉股期，且持有者是逐步實(shí)現轉股的，原股東股權稀釋壓力較小。

　　4)在現行規則下，定增發(fā)行的股份至少鎖定半年，控股股東更是要鎖定一年半;而可轉債只有對持股5%以上股東有半年的鎖定期要求。

　　5)定增募集到的資金具有嚴格的使用限制，而可轉債募集到的資金用途更加寬松。

　　6)對于發(fā)行方和持有方雙方來(lái)說(shuō)，都希望可轉債觸發(fā)強贖，即可轉債的發(fā)行方與持有方利益一致。

　　可轉債的特性

　　可轉債擁有債權性、股權性和可轉換性三重特性，同時(shí)涉及到可轉債的主要為四個(gè)價(jià)格和三個(gè)條款。

　　(1)三重特性：①債權性：可轉債和普通債權一樣具有約定的利率和期限，可轉債持有人可以在存續期間持有以收取利息，到期日收回本金。②股權性:持有人在股票市場(chǎng)較為活躍時(shí)，將可轉債轉換成公司股票，成為公司股東。③可轉換性可轉債持有人可以在轉股期內將可轉債轉換成公司股票，類(lèi)似期權。

　　(2)三個(gè)條款：①下修條款:任意30個(gè)連續交易日中至少有x個(gè)交易日正股價(jià)低于當期轉股價(jià)的x，公司有權下修轉股價(jià)。②強贖條款任意30個(gè)連續交易日中至少有x個(gè)交易日正股價(jià)高于當期轉股價(jià)的x，公司有權強制贖回投資者手中尚未轉股的可轉債。③回售條款:在可轉債最后x個(gè)計息年度，任意30個(gè)連續交易日中至少有x個(gè)交易日正股價(jià)低于當期轉股價(jià)的x，投資者有權將可轉債按照面值加上當期應計利息回售給上市公司。

　　(3)四個(gè)價(jià)格：①正股價(jià)：可轉債對應公司股價(jià)。②轉股價(jià)：將可轉債轉換成每股股票的價(jià)格。③轉股價(jià)值：正股價(jià)/轉股價(jià)*100，一張面值100元的可轉債轉化成股票的價(jià)值。④轉股溢價(jià)率可轉債現價(jià)/轉股價(jià)值*100%-1，可轉債市價(jià)相對于其轉股后價(jià)值的溢價(jià)水平。