2.9pvc期貨實(shí)時(shí)行情：需求邊際上在好轉 PVC多空博弈更加激烈

　　近期基本面有所改善：下游工廠(chǎng)逐步復工，需求邊際上在好轉，產(chǎn)業(yè)鏈累庫速率將放緩。燒堿累庫帶來(lái)的價(jià)格下行給予V端一定支撐。關(guān)注煤炭走弱對蘭炭、電石成本端的潛在傳導。

　　【燒堿對PVC影響】

　　燒堿價(jià)格下滑。山東32%液堿報1008元/噸，噸利1023元。海外燒堿價(jià)格持平，節后氧化鋁等下游開(kāi)工并未完全恢復。燒堿季節性累庫，價(jià)格走弱。

　　【原料支撐】

　　1)烏海電石報3550元/噸，較上周降100;2)蘭炭中料報1535元/噸，持平上周，但需關(guān)注煤炭下滑帶來(lái)蘭炭潛在走弱。3)乙烯漲80報861美元/噸，VCMCFR遠東漲4報728美元/噸。

　　【供給】

　　開(kāi)工微增。PVC整體開(kāi)工率78.51%，環(huán)比提升0.16個(gè)百分點(diǎn);其中電石法PVC開(kāi)工率77.16%，環(huán)比增0.04個(gè)百分點(diǎn);乙烯法PVC開(kāi)工率83.35%，環(huán)比提升0.58個(gè)百分點(diǎn);檢修損失微降，暫無(wú)新增計劃檢修。

　　【需求】

　　1)下游制品開(kāi)工約回升至3成;本周以來(lái)成交走弱。2)出口：關(guān)注3月傳統旺季出口情況。3)周度庫存依舊累庫，隨著(zhù)下游恢復，預計累庫速率將放緩。

　　【利潤】

　　利潤下滑。電石一體化噸利-715元，山東外購電石法噸利-1337元;華北乙烯法利潤降至1351元/噸。電石走弱，西北綜合利潤升至318元，華北綜合利潤跌至-437元/噸;雙噸價(jià)差降至2580元。PVC產(chǎn)業(yè)鏈中蘭炭虧損，電石虧損走擴，PVC端虧損較大，燒堿利潤下滑，綜合利潤華北虧損、西北小幅盈利。