3.3pvc期貨實(shí)時(shí)行情：庫存壓力仍較大 PVC價(jià)格震蕩上漲

　　期貨方面：PVC主力合約2305低開(kāi)后增倉震蕩運行，最低價(jià)6372元/噸，最高價(jià)6438元/噸，最終收盤(pán)價(jià)在6387元/噸，在20日均線(xiàn)上方，漲幅0.27%，持倉量最終增加14944手至628361手。主力2305合約持倉上看，前二十名主力多頭增倉4854手，而前二十名主力空頭增倉16179手，凈持倉仍為凈空狀態(tài)，前二十名主力凈空增加至43020手。

　　基本面上看：供應端，齊魯石化等裝置檢修結束，PVC開(kāi)工率環(huán)比上漲1.05個(gè)百分點(diǎn)至78.59%，其中電石法開(kāi)工率環(huán)比上漲1.06個(gè)百分點(diǎn)至78.13%，乙烯法開(kāi)工率環(huán)比上漲1.02個(gè)百分點(diǎn)至78.59%，開(kāi)工率繼續小幅上漲，處于歷年同期水平中位。新增產(chǎn)能上，20萬(wàn)噸/年的山東信發(fā)1月份正式投產(chǎn)，10萬(wàn)噸/年的德州實(shí)華2月份正式投產(chǎn)，40萬(wàn)噸/年的聚隆化工和40萬(wàn)噸/年的廣西欽州計劃2月底正式投產(chǎn)。臺灣臺塑PVC3月份船貨上漲40美元/噸，出口利潤窗口小幅打開(kāi)。

　　需求端，1—12月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計同比跌幅擴大至-10.0%，房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積累計同比跌幅擴大至-24.3%，房屋竣工面積累計同比下降15.0%，較1-11月份的-19.0%縮小，當月竣工同比-6.57%，較上月縮小。

　　截至2月26日當周，春節假期歸來(lái)，房地產(chǎn)成交繼續回暖，30大中城市商品房成交面積環(huán)比上漲32.52%，近期回暖幅度較大，關(guān)注后續成交情況。

　　庫存上，社會(huì )庫存再次回升，截至2月26日當周，PVC社會(huì )庫存環(huán)比回升0.93%至52.05萬(wàn)噸，同比去年增加55.14%。

　　西北地區廠(chǎng)庫環(huán)比繼續下降，但依然處于極高位置，截至2月26日，西北地區廠(chǎng)庫環(huán)比下降1.04%至26.52萬(wàn)噸。

　　基差方面：3月2日，華東地區電石法PVC主流價(jià)上漲至6388元/噸，V2305合約期貨收盤(pán)價(jià)在6387元/噸，目前基差在1元/噸，走強40元/噸，基差處于低位。

　　總的來(lái)說(shuō)，供應端，PVC開(kāi)工率環(huán)比上漲1.40個(gè)百分點(diǎn)至77.54%，處于歷年同期水平低位。出口利潤窗口小幅打開(kāi)，節后兌現春節期間的出口訂單，但新增訂單不多。下游開(kāi)工回升，但訂單欠佳，社會(huì )庫存小幅回升，社庫和廠(chǎng)庫均處于高位，庫存壓力仍然較大。

　　30大中城市商品房成交面積繼續回暖，中國2月制造業(yè)PMI升至52.6%，不過(guò)PVC現貨成交量在價(jià)格上漲后減量，建議輕倉試多。