2.6白糖期貨實(shí)時(shí)行情：國內庫存問(wèn)題并未得到解決 白糖內在缺乏上漲動(dòng)力

　　目前印度2022/23榨季的糖產(chǎn)量預估為3400萬(wàn)噸，比之前的預估下降7%，同比上榨季減產(chǎn)200萬(wàn)噸。而印度第一批出口配額600萬(wàn)噸已基本用完，出口量遠低于上榨季的1100萬(wàn)噸，在印度產(chǎn)量預估被下調后，印度2022/23榨季可能不允許進(jìn)一步出口。從中期來(lái)看，市場(chǎng)預估印度產(chǎn)量可能從3600萬(wàn)噸下降至3400萬(wàn)噸，但仍為第二高產(chǎn)量。另一方面目前巴西含水乙醇價(jià)格遠低于原糖價(jià)格，今年4月份開(kāi)啟的巴西新榨季增產(chǎn)潛力較大，能夠有效補充供應。國內方面短線(xiàn)鄭糖跟隨外盤(pán)上漲。從中期來(lái)看，國內庫存問(wèn)題并未得到解決，內在缺乏上漲動(dòng)力。往下看當前配額外進(jìn)口利潤嚴重倒掛，糖價(jià)向下的空間亦不大，預計中長(cháng)期維持區間震蕩。

　　昨日鄭糖主力合約SR2305收盤(pán)下跌36元/噸，報5882元/噸。廣西新糖報價(jià)持平，報5800元/噸，期現基差-100元/噸。白糖注冊倉單數量33074張，較上個(gè)交易日持平;有效預報數量1932張，較上個(gè)交易日減少321張。隔夜原糖主力3月合約收盤(pán)上漲1.59%，報21.7美分/磅。以原糖主力合約3月合約價(jià)格計算，配額外50%關(guān)稅巴西進(jìn)口折算成本為6583元/噸，泰國進(jìn)口折算成本為6634元/噸。

　　原糖期貨周四反彈，近期市場(chǎng)正在交易印度2022/23榨季糖產(chǎn)量預估下調至3400萬(wàn)噸，比之前的下降7%，同比上榨季減產(chǎn)200萬(wàn)噸。目前印度第一批出口配額600萬(wàn)噸已基本用完，出口量遠低于上榨季的1100萬(wàn)噸，在印度產(chǎn)量預估被下調后，印度2022/23榨季可能不允許進(jìn)一步出口，短線(xiàn)原糖價(jià)格已處于技術(shù)性超買(mǎi)狀態(tài)。從中期來(lái)看，市場(chǎng)預估印度產(chǎn)量可能從3600萬(wàn)噸下降至3400萬(wàn)噸，但仍為第二高產(chǎn)量。另一方面目前巴西含水乙醇價(jià)格遠低于原糖價(jià)格，今年4月份開(kāi)啟的巴西新榨季增產(chǎn)潛力較大，能夠有效補充供應。國內方面，短線(xiàn)鄭糖繼續跟隨外盤(pán)走高，現貨報價(jià)上調，不過(guò)高價(jià)下中下游采購意愿不強，整體成交一般。

　　從中期來(lái)看，2019/20至2021/22連續三個(gè)榨季大量進(jìn)口，國內積累了大量庫存。雖目前國內進(jìn)口利潤嚴重倒掛，但是進(jìn)口量仍處于高位，并且預計新榨季國內產(chǎn)量變化不大，國內庫存問(wèn)題并未得到解決，內在缺乏上漲動(dòng)力。往下看當前配額外進(jìn)口利潤嚴重倒掛，糖價(jià)向下的空間亦不大，預計中長(cháng)期維持區間震蕩。