7.11玻璃期貨行情：弱勢基本面壓制明顯 玻璃期貨低位震蕩

　　基本面：玻璃行業(yè)負利潤狀態(tài)加劇，但生產(chǎn)剛性下短期產(chǎn)量仍維持高位;房地產(chǎn)剛需改善有限，疊加7月雨季影響施工，下游加工廠(chǎng)按需采購原片、進(jìn)貨謹慎，整體需求依然疲弱。

　　基差：浮法玻璃現貨基準地河北沙河安全現貨1608元/噸，FG2209收盤(pán)價(jià)為1541元/噸，基差為67元，期貨貼水現貨。

　　庫存：全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)企業(yè)庫存360.15萬(wàn)噸，較前一周上漲1.04%，仍大幅位于5年均值上方。

　　盤(pán)面：價(jià)格在20日線(xiàn)下方運行，20日線(xiàn)向下。

　　主力持倉：主力持倉凈空，空減。

　　預期：玻璃弱勢基本面壓制明顯，短期預計維持低位震蕩偏空運行，建議依托5日均線(xiàn)逢高短空操作為主。

　　FG2209：日內1490-1550區間偏空操作。

　　近期利多利空

　　利多：

　　1、在穩經(jīng)濟預期下，中長(cháng)期房地產(chǎn)對玻璃的需求有望回暖。

　　2、玻璃生產(chǎn)成本持續抬升，成本支撐作用明顯，生產(chǎn)負利潤情況加劇，預計中長(cháng)期玻璃冷修產(chǎn)線(xiàn)將增多，產(chǎn)量將逐漸萎縮。

　　利空：

　　1、玻璃企業(yè)短期大規模冷修概率較低，生產(chǎn)維持剛性，在產(chǎn)產(chǎn)能維持高位，短期供應壓力較大。

　　2、終端需求暫無(wú)明顯改善，疊加7月份是傳統雨季消費淡季，下游深加工訂單數量較少，少數中下游有一定備貨，但多數暫保持按需補貨，短期整體需求表現仍然疲弱。

　　當前主要邏輯和風(fēng)險點(diǎn)

　　主要邏輯：目前玻璃上方弱勢基本面壓制明顯，下有成本支撐，短期期價(jià)預計低位震蕩運行為主;中長(cháng)期在地產(chǎn)穩增長(cháng)支撐下，需求預計緩慢恢復，期價(jià)或將逐步企穩回升。

　　風(fēng)險點(diǎn)：中長(cháng)期房地產(chǎn)需求回暖不及預期、玻璃生產(chǎn)線(xiàn)冷修線(xiàn)偏少。