期貨升水與期貨貼水的概念是什么？期貨升水與期貨貼水是什么意思

　　期貨升水與期貨貼水的概念是什么?在某一特定地點(diǎn)和特定時(shí)間內，某一特定商品的期貨價(jià)格高于現貨價(jià)格稱(chēng)為期貨升水;期貨價(jià)格低于現貨價(jià)格稱(chēng)為期貨貼水。

　　在期貨市場(chǎng)上，現貨的價(jià)格低于期貨的價(jià)格，則基差為負數，遠期期貨的價(jià)格高于近期期貨的價(jià)格，這種情況叫“期貨升水”，也稱(chēng)“現貨貼水”，遠期期貨價(jià)格超出近期貨價(jià)格的部分，稱(chēng)“期貨升水率”(CONTANGO);如果遠期期貨的價(jià)格低于近期期貨的價(jià)格、現貨的價(jià)格高于期貨的價(jià)格，則基差為正數，這種情況稱(chēng)為“期貨貼水”，或稱(chēng)“現貨升水”，遠期期貨價(jià)格低于近期期貨價(jià)格的部分，稱(chēng)“期貨貼水率”(BACKWARDATION)。關(guān)于基差的概念：是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差，即：基差=現貨價(jià)格-期貨價(jià)格。

　　基差包含著(zhù)兩個(gè)成份，即現貨與期貨市場(chǎng)間的“時(shí)”與“空”兩個(gè)因素。前者反映兩個(gè)市場(chǎng)間的時(shí)間因素，即兩個(gè)不同交割月份的持有成本，它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等，其中利率變動(dòng)對持有成本的影響很大;后者則反映現貨與期貨市場(chǎng)間的空間因素�；�差包含著(zhù)兩個(gè)市場(chǎng)之間的運輸成本和持有成本。這也正是在同一時(shí)間里，兩個(gè)不同地點(diǎn)的基差不同的基本原因。

　　在美國目前的情況下，不存在我們學(xué)術(shù)界經(jīng)常講的期貨市場(chǎng)和現貨市場(chǎng)，實(shí)際的情況是：交易所形成的價(jià)格是現貨流通的基準價(jià)，現貨流通只是一個(gè)物流系統，因產(chǎn)地、質(zhì)量有別，在交易現貨時(shí)雙方需要談一個(gè)對期貨價(jià)的升貼水，

　　即：交易價(jià) = 期貨價(jià) + 升貼水

　　也就是說(shuō)，期貨市場(chǎng)和現貨市場(chǎng)只是一個(gè)學(xué)術(shù)研究時(shí)區分的概念，在實(shí)際運作中，二者是一個(gè)整體的市場(chǎng)，期貨定價(jià)、現貨物流，二者有機作用，才可以使市場(chǎng)機制得以正常運行。

　　此外，期貨價(jià)格中也有近遠月合約之分，如果遠月期貨合約價(jià)格高于近月合約，則遠月對于近月升水;反之，則遠月對近月貼水。從另外一個(gè)角度，即以近月對遠月而言，也是同樣道理。

　　因此，理解了這種關(guān)系之后我們就大致上可以這么來(lái)看升水與貼水：以A為標準，B相對而言，如果其價(jià)值(一般表現為價(jià)格)更高則為升水，反之則為貼水。