期貨保證金比例多少合適？期貨保證金一般是多少

　　期貨保證金比例多少合適?

　　一般情況下，資金使用率≥100%時(shí)，期貨公司會(huì )要求客戶(hù)加上保證金，并保留強行平倉的權力。當資金使用率≥80%時(shí)，期貨公司會(huì )將客戶(hù)的凈持倉方向和風(fēng)險變動(dòng)情況同時(shí)納入監控范圍。應特別注意的是，按照期貨公司保證金比例和按照交易所保證金標準所計算出的持倉占用保證金是不同的。一般情況下，按照交易所保證金標準計算的資金使用率達到100%以上時(shí)，才執行強平。

　　在商品期貨中，一般漲跌停幅度為4%-5%，交易所保證金標準一般在5%-7%，期貨公司收客戶(hù)保證金標準一般在7%-12%。所以，一般交易所收取的保證金水平能承受1.4個(gè)停板的幅度，而期貨公司收取的保證金水平一般能承受2個(gè)以上停板的幅度。而股指期貨為了跟現貨市場(chǎng)保持同步，漲跌停板幅度達到10%，交易所收取10%的保證金標準只能承受一個(gè)停板的幅度。

　　根據目前的市場(chǎng)情況預計，期貨公司收取客戶(hù)的保證金標準一般在15%的水平，極限在18%左右，超出20%對投機客戶(hù)就沒(méi)什么吸引力了。兩相比較，按交易所標準計算，商品期貨能夠承受的漲跌停板幅度是股指期貨的1.4倍(7%/5%÷10%/10%=1.4);按期貨公司保證金標準計算，前者則是后者的1.6倍(12%/5%÷15%/10%=1.6)。若簡(jiǎn)單平均計算，商品期貨承受漲跌板的能力是股指期貨的1.5倍。因此，若以商品期貨50%以下的資金使用率作為安全臨界線(xiàn)，股指期貨應為30%左右。

　　對結算會(huì )員來(lái)說(shuō)，我們建議將資金使用率分為低于50%，50%-80%和大于80%三檔。資金使用率低于50%時(shí)，若出現一個(gè)停板的虧損，還沒(méi)有達到追加上保證金的程度，理論上能承受2個(gè)停板以上的波動(dòng)，其風(fēng)險一般來(lái)說(shuō)比較小。當資金使用率介于50%-80%時(shí)，應結合交易會(huì )員或客戶(hù)凈持倉占總持倉是否大于50%進(jìn)行綜合考慮。比如資金使用率為66.7%，凈持倉占總持倉為50%時(shí)，就剛好能滿(mǎn)足承受一個(gè)停板的虧損而不需要追加上保證金的臨界點(diǎn)。當資金使用率達到80%以上時(shí)，無(wú)論凈持倉的比例是多少，都需要予以足夠的重視。