期貨升貼水是什么意思？有幾種類(lèi)型

　　期貨升貼水是什么意思?

　　期貨中常說(shuō)的“升貼水”是一種比價(jià)關(guān)系，分為品質(zhì)升貼水、地域升貼水、基差升貼水和遠近月升貼水，那么“升貼水”到底是什么意思呢?

　　1、品質(zhì)升貼水

　　拿豆油為例，四級毛豆油是基準品，即盤(pán)面的交易價(jià)格反應的四級毛豆油的價(jià)格。但是允許用一、二、三級油來(lái)替代，因為品質(zhì)較好，所以一二三級在交割的時(shí)候，要在盤(pán)面基準價(jià)上加錢(qián)，這叫品質(zhì)升水。同樣，如果用符合交割質(zhì)量標準，但品質(zhì)低于四級的毛豆油來(lái)交割，那就要扣掉一部分錢(qián)，這就是品質(zhì)貼水。

　　2、地域升貼水

　　拿玉米為例，盤(pán)面價(jià)格是港口價(jià)格，即大連港、營(yíng)口港的玉米價(jià)格，那么吉林產(chǎn)地的交割庫，就要有一個(gè)貼水，因為吉林產(chǎn)地接貨省掉了一個(gè)從產(chǎn)地到港口的運費，所以就要在盤(pán)面基準價(jià)上扣價(jià)。同樣的道理在焦煤，焦炭這些品種上也是，盤(pán)面價(jià)格是唐山港、天津港的價(jià)格，那么產(chǎn)地山西的庫就要貼水。

　　3、基差升貼水

　　現貨價(jià)格-期貨價(jià)格=基差�；�差升水，即現貨價(jià)格比期貨價(jià)格高;基差貼水，即現貨價(jià)格比期貨價(jià)格低。因為組織交割需要成本，所以理論上現貨價(jià)格+交割費用(包含運費、期貨倉儲費、檢驗費等)= 期貨盤(pán)面價(jià)格，所以基差一定幅度的貼水是正常的;如果基差大幅貼水，理論上現貨企業(yè)可以賣(mài)出套保;如果基差升水，那說(shuō)期貨價(jià)格顯著(zhù)低估，理論上可以盤(pán)上買(mǎi)入。之所以是理論上，是因為基差變化是2因子，所以是期貨回歸現貨，還是現貨回歸期貨，要相機決策。