2.2鋼材期貨實(shí)時(shí)行情：黑色金屬延續調整 成材轉弱帶動(dòng)鐵礦石下行

　　鋼材：市場(chǎng)情緒趨弱，黑色金屬延續調整，而螺紋鋼供需雙弱未變，假期期間建筑鋼廠(chǎng)生產(chǎn)相對平穩，螺紋周產(chǎn)量環(huán)比節前微降2.72萬(wàn)噸，供應持續收縮且創(chuàng )下同期新低，有利于提振鋼市樂(lè )觀(guān)預期，但需注意得是鋼廠(chǎng)利潤持續好轉，節后供應仍易快速恢復，供應將逐步增加。與此同時(shí)，假期期間現貨貿易趨于停滯，螺紋需求延續季節性走弱，周度表需和終端采購量維持低位，因而供需雙弱螺紋假期累庫超194萬(wàn)噸，相對利好則是宏觀(guān)樂(lè )觀(guān)預期支撐下市場(chǎng)對節后旺季需求預期較強，繼續給予鋼價(jià)強支撐�？傊�，樂(lè )觀(guān)情緒減退疊加雙焦下行拖累，節后鋼價(jià)弱勢調整，后續鋼價(jià)仍將在弱現實(shí)與強預期之間博弈;當前螺紋供應恢復快于需求，基本面弱現實(shí)短期難改，繼而壓制鋼價(jià)使其偏弱運行，關(guān)注后續需求恢復情況。

　　鐵礦石：成材弱勢調整帶動(dòng)礦價(jià)下行，而礦市供需在好轉，鋼材利潤好轉后鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性提高，礦石終端消耗持續回升，樣本鋼廠(chǎng)日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗低位顯著(zhù)增加;而且假期廠(chǎng)內庫存大幅回落，低庫存下節后鋼廠(chǎng)仍將補庫，同樣會(huì )帶來(lái)礦石需求短期放量，礦石需求相對良好，繼而給予礦價(jià)強支撐。與此同時(shí)，國內港口礦石到貨小幅回落，但礦商發(fā)運量則是大幅下降，按船期推算后續澳巴到貨量將高位回落，疊加內礦供應恢復存時(shí)滯，礦石供應短期將減量。目前來(lái)看，受制于成材轉弱下行，礦價(jià)迎來(lái)調整，但鋼廠(chǎng)利潤好轉疊加節后鋼廠(chǎng)補庫，礦石需求相對良好，而礦石供應短期會(huì )減量，供減需增礦市基本面會(huì )季節性改善，后續礦價(jià)走勢仍會(huì )相對偏強，關(guān)注成材端表現。

　　焦炭：首批澳洲焦煤2月8日到港，焦炭成本支撐存減弱擔憂(yōu)。產(chǎn)業(yè)端，春節期間焦、鋼企業(yè)價(jià)格博弈加劇，27日天津鋼廠(chǎng)繼續提降焦炭，28日內蒙焦企開(kāi)始提漲，現貨市場(chǎng)分歧明顯。我們認為，在終端需求無(wú)實(shí)質(zhì)改善之前，焦炭?jì)r(jià)格難以形成趨勢性走勢，整體調價(jià)區間相對有限。數據方面，據鋼聯(lián)統計，截至1月28日，焦化廠(chǎng)焦炭產(chǎn)量共計112.81萬(wàn)噸，與節前基本持平;247家鋼廠(chǎng)鐵水日產(chǎn)226.57萬(wàn)噸，環(huán)比小幅增加2.83萬(wàn)噸�？偟膩�(lái)說(shuō)，焦炭自身基本面較弱，且成本支撐存轉弱預期，疊加近期宏觀(guān)樂(lè )觀(guān)情緒有所減弱，使得焦炭期價(jià)高位回調，建議多頭暫時(shí)離場(chǎng)觀(guān)望，關(guān)注后續市場(chǎng)宏觀(guān)情緒。

　　焦煤：焦煤進(jìn)口存增量預期，在供應端壓力下，焦煤期貨表現相對弱勢，前5大主力席位維持凈空持倉�；�本面角度來(lái)看，焦煤供需雙弱，基本面較差，不過(guò)宏觀(guān)強預期對焦煤期價(jià)有明顯的支撐作用，產(chǎn)業(yè)利空的影響相對有限。從供需數據來(lái)看，截至1月28日，全國110家洗煤廠(chǎng)日均精煤產(chǎn)量52.7萬(wàn)噸，環(huán)比降10.28萬(wàn)噸，預計節后可迅速恢復;焦化廠(chǎng)焦炭日產(chǎn)合計112.81萬(wàn)噸，與節前基本持平。