5.18焦炭期貨行情：部分焦企向煤礦施壓 雙焦上行趨勢受阻

　　【焦煤方面】

　　市場(chǎng)消息：競拍煤種多數成交，流拍數量較少;甘其毛都口岸蒙5#原煤主流成交價(jià)2000元/噸左右，日通關(guān)車(chē)數恢復至350車(chē)以上。

　　庫存變動(dòng)：煤礦、洗煤廠(chǎng)庫存轉增，焦化廠(chǎng)、港口庫存轉降，鋼廠(chǎng)增庫放緩;焦化廠(chǎng)、鋼廠(chǎng)庫存分別位于去年11月、8月水平;整體庫存轉降，焦煤庫存驅動(dòng)向上。

　　基本面：煤礦正常生產(chǎn)，煤礦訂單依舊偏低，部分高庫存礦點(diǎn)大幅降價(jià)后開(kāi)始成交;原煤價(jià)格堅挺，洗煤廠(chǎng)利潤倒掛;部分焦企通過(guò)控制到貨向煤礦施壓，倒逼煉焦煤價(jià)格。

　　主線(xiàn)邏輯：盡管存在粗鋼壓減預期，鋼廠(chǎng)在生產(chǎn)虧損的情況下鐵水產(chǎn)量仍在提升，在本輪情緒消退前，鐵水產(chǎn)量難有回落，鐵水下降預期后置，利好近月原料。

　　【焦炭方面】

　　市場(chǎng)消息：強調以煤炭為“錨”做好能源保供穩價(jià)工作，做好礦產(chǎn)品保供穩價(jià)工作;奧密克戎BA.2.12.1變異株于2022年4月底進(jìn)入廣東;個(gè)別鋼廠(chǎng)開(kāi)啟焦炭第三輪提降。

　　庫存變動(dòng)：焦企庫存轉增，鋼廠(chǎng)增庫放緩，港口降庫顯著(zhù);整體庫存略降，且低于往年同期，焦炭庫存驅動(dòng)向上。

　　基本面：鋼廠(chǎng)焦炭庫存持續回升，增庫意愿偏弱;焦企開(kāi)工繼續回升，各地庫存有所積累，焦鋼產(chǎn)量比回升;成材累庫且原料成本仍偏高，繼續壓制焦價(jià)意愿強烈。

　　主線(xiàn)邏輯：在“就業(yè)優(yōu)先”的基調下，預計疫情改善后地產(chǎn)、基建亦難有起色，但復工情緒仍待消化，然而再提保供穩價(jià)，前述邏輯兌現受到擾動(dòng)。