9.2鋁期貨行情：短期鋁價(jià)階段性回暖 滬鋅需求弱勢延續

　　【滬鋁】

　　隔夜滬鋁震蕩偏弱，夜盤(pán)AL2210收于17915元/噸，跌幅1.4%，持倉增倉2875手至17.69萬(wàn)手。

　　現貨貼水40元/噸，佛山A00報價(jià)18240元/噸，對無(wú)錫A00報貼水100元/噸。鋁棒加工費河南臨沂持穩，其他地區上調20-50元/噸;鋁桿加工費持穩;鋁合金ADC12及A380下調50-100元/噸，A356及ZLD102/104下調100元/噸。

　　海外經(jīng)濟持續低迷，各國仍存在超預期加息，能源壓力加重，海外罷工事件頻發(fā)，鋁廠(chǎng)減產(chǎn)消息四起。

　　國內方面，受限于高溫電力不足等問(wèn)題開(kāi)始降負荷生產(chǎn)，西南地區豐水期優(yōu)勢電價(jià)空間不再，虧損鋁廠(chǎng)規模增加，國內供給節奏從快速擴張趨于放緩持穩。

　　終端方面，汽車(chē)板塊消費小幅回暖，地產(chǎn)傳統板塊持續疲軟、工業(yè)品整體大環(huán)境較弱，限電干擾將推動(dòng)鋁邊際供需走弱。

　　當前減產(chǎn)因素引發(fā)的供應擔憂(yōu)將主導短期鋁價(jià)階段性回暖，后續需關(guān)注海外能源壓力帶來(lái)的經(jīng)濟收縮和減產(chǎn)預期，以及國內消費淡季過(guò)去疊加秋季氣溫下降，供需格局能否出現顯著(zhù)改善。

　　【滬鋅】

　　美8月ISM制造業(yè)指數大幅反彈，而周初請失業(yè)金人數降至兩個(gè)月以來(lái)最低水平，顯示當前制造業(yè)對勞動(dòng)力需求仍強，美聯(lián)儲仍有較大空間激進(jìn)加息。

　　10年美債收益率大幅跳升，最高沖至3.30%，美元指數跟隨上沖，全面壓制基本金屬價(jià)格。滬鋅夜盤(pán)主力跌3.82%,報23675元/噸，2210合約持倉減少3016手至13萬(wàn)手，上期所注冊倉單減少1177噸至6.14萬(wàn)噸。

　　LME鋅跌6.24%,報3247.0美元/噸，庫存增加100噸至7.7萬(wàn)噸。上海0#鋅今日對2209合約報至升水300-350元/噸，對均價(jià)升水30-60元/噸左右。

　　廣東0#鋅對滬鋅2210合約升水395-425元/噸左右，粵市較滬市貼水310元/噸;天津鋅對2209合約報升水300-400元/噸附近，津市較滬市升水60元/噸。9-10價(jià)差400元/噸，10-11價(jià)差310元/噸，內外比價(jià)至7.29。

　　國內迎來(lái)久違的降雨季節，四川一般工業(yè)用電已經(jīng)開(kāi)始放松，當地冶煉廠(chǎng)生產(chǎn)恢復正常。本次限電影響當地生產(chǎn)時(shí)間由之前的5天延長(cháng)至15天左右，隨著(zhù)冶煉生產(chǎn)的恢復，對廣東發(fā)貨量將明顯增加。而天津地區已因部分對上海發(fā)貨冶煉廠(chǎng)直發(fā)而累庫，升水有所下移。

　　目前看，基建項目落地帶來(lái)的實(shí)物采購量仍未落地，需求弱勢延續。海外能源問(wèn)題仍在炒作，電力短缺問(wèn)題或將在年內持續影響當地生產(chǎn)，導致內外比價(jià)回升壓力加大。