5.31棉花期貨實(shí)時(shí)行情：美棉增產(chǎn)預期構成壓力 棉花價(jià)格恐維持弱勢下行

　　一、行情綜述

　　鄭棉主力2209上周五(5.27)夜盤(pán)低開(kāi)震蕩走低，今日(5.30)開(kāi)盤(pán)迅速走跌，最終收跌1.95%于20115元/噸，下跌400元/噸。

　　因美國得州將迎來(lái)降雨，市場(chǎng)預計持續降雨將有增產(chǎn)可能，對棉價(jià)構成下行壓力，致使美棉走低。

　　國內來(lái)看，當前基本面上弱需求存在一定壓制，軋花廠(chǎng)還貸壓力較大，加上目前國內基本面無(wú)明顯驅動(dòng)，短期棉價(jià)大概率維持弱勢下行通道。

　　二、行業(yè)信息

　　外電5月26日消息，美國得克薩斯州西部以及狹長(cháng)地帶本周終于迎來(lái)降雨，令種植戶(hù)們重燃豐收希望。

　　最新的天氣預報顯示，未來(lái)6-10天美國得州西部降雨幾率稍高，但氣溫也更高，未來(lái)8-14天的降雨幾率增大。如果后期天氣持續改善，美棉產(chǎn)量也有上調的可能。

　　據中棉協(xié)最新預計，2021/22年度棉花消費量下調至795萬(wàn)噸，較上期下調10萬(wàn)噸，同比下降5.7%;進(jìn)口量下調至180萬(wàn)噸，較上期下調20萬(wàn)噸，同比下降34.5%;期末庫存相應下調至776萬(wàn)噸，同比下降4.7%;全國棉花總產(chǎn)量仍為577.39萬(wàn)噸，同比下降2.5%。

　　據棉花市場(chǎng)監測系統統計，截至5月29日，全國棉花收購量580.1萬(wàn)噸(棉花市場(chǎng)監測系統預計全國總產(chǎn)量580.1萬(wàn)噸)。全國棉花檢驗量543萬(wàn)噸。

　　棉花市場(chǎng)監測系統統計，5月20-27日，2021年度棉花現貨銷(xiāo)售量增加11.7萬(wàn)噸，達到314.4萬(wàn)噸，環(huán)比增幅41%，創(chuàng )8周以來(lái)新高，累計銷(xiāo)售進(jìn)度完成54.2%，同比下降43個(gè)百分點(diǎn)。

　　三、觀(guān)點(diǎn)

　　供應端，國外美國得州西部迎來(lái)降雨，如果天氣持續改善，美棉產(chǎn)量也有上調的可能，需持續關(guān)注美棉產(chǎn)區天氣情況。巴西開(kāi)始收割，供應壓力將會(huì )緩解;國內預計新年度國內棉花種植面積和產(chǎn)量基本和上年持平，后續關(guān)注棉花主產(chǎn)區天氣影響。

　　需求端，國內疫情稍弱化了下游需求，終端需求不足導致下游虧損嚴重，進(jìn)而對高價(jià)棉花的需求形成壓制;紡企成品庫存高位，企業(yè)生產(chǎn)及補庫意愿低迷，原料隨買(mǎi)隨用，下游市場(chǎng)整體氛圍悲觀(guān)。

　　總的來(lái)看，終端消費近期表現一般，內銷(xiāo)難有期待，出口訂單也部分被東南亞承接，近期終端消費難言樂(lè )觀(guān)。鄭棉自身基本面整體維持弱勢，短期鄭棉易跌難漲。

　　主要觀(guān)點(diǎn)：鄭棉近期走勢依舊與美棉聯(lián)動(dòng)，受制于需求疲弱及套保壓制，上方承壓;中長(cháng)期鄭棉預計受終端消費轉弱。