4.10棉花期貨實(shí)時(shí)行情：棉花價(jià)格處地位 油脂預計維持震蕩走勢

　　【棉花】

　　周五，洲際交易所(ICE)的棉花期貨因復活節休市。

　　在缺少外盤(pán)參考下，國內棉花周五夜盤(pán)以小幅波動(dòng)、走勢偏強震蕩，持倉量繼續增加。

　　國內棉花在次輪上中，總持倉增加了6萬(wàn)多手，多空分歧自14000元上漲開(kāi)始，弱現實(shí)+強預期推動(dòng)遠月價(jià)格越來(lái)越高。

　　無(wú)論ICE棉花和鄭棉，都處于低位，而需求差也是現實(shí)，所以多空增倉明顯。

　　2月份棉花上漲到15000元以上時(shí)，也出現了這種現象，最終以?xún)r(jià)格下跌結束，注意觀(guān)察持倉變化+價(jià)格漲跌。

　　操作上，9月合約回落至14700-14800時(shí)，可繼續少量加多單。

　　【油脂】

　　資訊：

　　1.4月11日，美國農業(yè)部將公布4月供需報告，市場(chǎng)預估阿根廷大豆產(chǎn)量繼續下滑至2600-3000萬(wàn)噸，巴西大豆產(chǎn)量在1.51-1.57億噸。阿根廷產(chǎn)量預計這個(gè)月能夠確定。

　　2.國內油菜籽進(jìn)口預計在6月出現回落，6月進(jìn)口預估為37萬(wàn)噸，去年同期進(jìn)口量為6萬(wàn)噸，但3-5月進(jìn)口都在40萬(wàn)噸之上，6月進(jìn)口出現回落。

　　小結：

　　豆粕：

　　隨著(zhù)南美大豆持續運輸，未來(lái)將有大量大豆到港，對豆粕和油脂帶來(lái)明顯的供應壓力。4-5月大豆到港逐步增加，壓制豆粕價(jià)格。同時(shí)美豆種植即將開(kāi)始，當前天氣良好，土壤墑情好于去年同期。未來(lái)豆粕依然疲弱。

　　國內庫存低位震蕩(中性)，基差回落(中性偏空)，生豬淡季(中性偏空)，巴西大豆增產(chǎn)，阿根廷減產(chǎn)，總體增產(chǎn)(先兌現減產(chǎn)利多，再兌現減產(chǎn)利空)，美豆面積總體不大，考驗未來(lái)天氣和單產(chǎn)(利多兌現，后續觀(guān)望)。

　　油脂：

　　由于馬來(lái)棕櫚油在一季度總體環(huán)比產(chǎn)量下滑，面對4月開(kāi)始的產(chǎn)量季節性環(huán)比走高預期，其供應壓力雖然存在，但馬來(lái)出口保持良好，暫時(shí)不會(huì )出現破位下跌的情況。菜籽油在未來(lái)油菜籽到港高位穩定甚至有下滑的預期下，當前油脂預計維持震蕩。

　　馬來(lái)預計產(chǎn)量3月下滑，庫存回落(利多待證實(shí))，印尼庫存正常產(chǎn)量復蘇(利空)。國內棕櫚油庫存抵達近年高位(利空)，棕櫚油現貨成交高位(利多)。生柴和汽柴油價(jià)差偏低使得使用生物柴油作為原料十分劃算，但也使得棕櫚油易受原油牽連(出現利多)。