4.10pta期貨實(shí)時(shí)行情：4月PX供應趨緊 PTA整體供應增加

　　1.基本面：原油端價(jià)格受歐佩克減產(chǎn)影響大幅上漲，成本端PX裝置進(jìn)入季節性檢修，開(kāi)工負荷繼續下降供應緊張，同時(shí)汽油利潤走高，調油需求仍將提振PX價(jià)格，短期PXN價(jià)差仍將維持高位運行。海外方面除中國外亞洲開(kāi)工負荷降至新低。供應端PTA開(kāi)工負荷高位，短期供應增加流通性問(wèn)題緩解，但陸續仍有裝置檢修，供應將下降，新裝置嘉通能源預計4月試車(chē)，另需注意隨加工費回升后裝置檢修或不及預期。需求端聚酯工廠(chǎng)負荷維持在9成附近，聚酯庫存小幅累庫，庫存高位。下游織機加彈負荷受需求負反饋影響開(kāi)工大幅下滑，下游原料備貨目前集中在7天附近，輕紡城成交處于同期中等水平但近期成交偏弱。綜合來(lái)看4月PX供應趨緊，PTA整體供應增加，聚酯需求維持高位，PTA供需平衡略寬松;

　　2.成本端和價(jià)差：石腦油價(jià)差61美元，PXN價(jià)差437美元附近，PTA加工費在623元/噸附近;

　　3.交易維度：PX進(jìn)入檢修季供應趨緊疊加調油需求刺激對PTA成本支撐較強，PTA供應邊際寬松，聚酯需求高位維持，PTA價(jià)格易漲難跌，關(guān)注需求負反饋情況。

　　風(fēng)險提示：原油端消息擾動(dòng)，裝置檢修情況，新裝置投產(chǎn)進(jìn)度，下游需求情況。

　　EG裝置檢修計劃兌現，開(kāi)工負荷大幅下降供應減少，但港口及社會(huì )庫存仍處高位，去庫緩慢，需求端聚酯開(kāi)工負荷維持在9成附近，下游需求負反饋但聚酯庫存壓力尚可預計短期不會(huì )向聚酯端傳導，故4月EG供需去庫，預計去庫幅度較小，高庫存壓制價(jià)格上漲空間。