8.25銅期貨行情實(shí)時(shí)行情：銅市場(chǎng)觀(guān)望情緒較重 短期內滬鎳波動(dòng)較大

　　【滬銅】

　　截止8月20日當周，上海保稅區電解銅庫存約8.1萬(wàn)噸，較前一周凈減少3.1萬(wàn)噸，連續第九周降庫。

　　評：9月美聯(lián)儲加息75個(gè)基點(diǎn)的概率增加，美債兩債十債倒掛收窄，宏觀(guān)市場(chǎng)當前預期并不一致。

　　國內限電導致供應持續緊張，保稅區以及交易所庫存持續下降，若金九銀十到來(lái)之際供應無(wú)法有效提升，低庫存支撐下的銅價(jià)仍可維持震蕩偏強的走勢。

　　周末即將召開(kāi)杰克森霍爾央行年會(huì )，市場(chǎng)觀(guān)望情緒較重，銅價(jià)窄幅震蕩。交易方面，輕倉試多，若放量突破前高可考慮適當加倉。

　　【滬鎳】

　　截止8月20日最新一周進(jìn)出口數據顯示，上周保稅庫庫存凈增長(cháng)-500噸，總量維持在7570噸。

　　評：印尼不確定性仍存，征收出口稅的可能性增加。

　　庫存方面出現分化，LME庫存持續走低，國內庫存小幅回升，海外庫存的持續走低與當前市場(chǎng)極端寬松的預期并不一致。

　　國內不銹鋼行業(yè)仍處于去庫存階段，傳統行業(yè)需求仍未出現大幅回歸，新能源銷(xiāo)量穩步回升。

　　在當前鎳庫存較低且交易流動(dòng)性不強的環(huán)境下，鎳價(jià)跟隨有色板塊整體運行并放大波動(dòng)的可能性增加，在新的需求驅動(dòng)出現前，鎳價(jià)較難走出獨立的趨勢性行情。

　　短期內鎳價(jià)波動(dòng)較大，空單安全邊際不強。