銅期貨行情：短線(xiàn)交易情緒激昂 銅期貨價(jià)格連續強勢沖高

　　周內美國3月生產(chǎn)及消費通脹兌現回落預期，而生產(chǎn)及零售數據表現不佳直接推動(dòng)美元持續走弱，美元指 數險些跌破100關(guān)口，內外銅價(jià)在震蕩多日后出現跳漲。倫銅周內價(jià)格表現強勢，庫存持續走低刷新近17年來(lái) 的新低，盤(pán)面成交持續放量推漲走出四連陽(yáng)，周度主連表現收漲2.06%，遠期Back結構有所擴張，盤(pán)面預期偏 強。滬銅周內表現相對克制，但也有增倉放量的四連陽(yáng)表現，周度主力合約收漲1.46%，現貨升水維持走高， 但月間正套價(jià)差有所走弱。

　　內外銅價(jià)本周交投明顯升溫，成交放量、持倉推升、價(jià)格連續強勢沖高，短線(xiàn)交易情緒激昂，但目前內外價(jià)格水位處在近十周以來(lái)的箱體頂部，短期傾向下行調整，多單建議在出現回調時(shí)止盈。

　　礦端寬松預期不改， 國內煉廠(chǎng)步入檢修期

　　周內海外礦端擾動(dòng)漸歇，TC維持回升的步伐，寬松預期穩定。國內現貨精礦交投維持清淡，五港庫存隨煉廠(chǎng)檢修開(kāi)始 而上抬至62.87萬(wàn)噸附近。粗銅端口看，國內煉廠(chǎng)粗銅需求增加，煉廠(chǎng)檢修活動(dòng)已開(kāi)啟。整體精礦、冷料供應相對充裕， 預計不會(huì )對煉廠(chǎng)檢修形成擾動(dòng)。

　　3月國內電解銅產(chǎn)量95.14萬(wàn)噸，同環(huán)比表現繼續增長(cháng)，年內累計產(chǎn)量已達271.25萬(wàn)噸，同比增長(cháng)超過(guò)8%，整體產(chǎn)量增 長(cháng)略微低于預期。目前國內大冶有色、新疆五鑫、江銅本部、銅陵金冠、青海銅業(yè)等6家冶煉廠(chǎng)即將或已經(jīng)進(jìn)入到檢修狀 態(tài)，預期月度產(chǎn)量影響量級在2.3萬(wàn)噸左右。但考慮到3月底江西出現的新投產(chǎn)煉廠(chǎng)(再生銅為原料)及華中地區的煉廠(chǎng) 產(chǎn)能釋放，4月預估產(chǎn)量仍將高于3月或近95.39萬(wàn)噸，整體依然維持增長(cháng)態(tài)勢。

　　周內美國通脹數據兌現降溫 預期，再度強化5月25bp和6月暫 停加息的預期，同時(shí)美國生產(chǎn)零 售數據表現不佳，美元持續走低， 美元指數險些跌破整數100的關(guān) 口。

　　比價(jià)表現上，人民幣強勢拉 升導致比價(jià)有所回落，剔除匯率 的滬倫比值本周小幅回落。

　　外貿需求表現上，周內進(jìn)口 現貨成交表現不佳，進(jìn)口虧損周 內擴大至640元/噸附近，交易時(shí) 段甚至出現700-800元/噸靠近出 口窗口打開(kāi)的臨界點(diǎn)。

　　進(jìn)口通關(guān)也放慢了腳步，周 度保稅庫存去化減少至0.73萬(wàn)噸， 在庫量級15.58萬(wàn)噸，上海倉減 少0.6萬(wàn)噸，廣東倉甚至減少 0.13萬(wàn)噸。