5.25滬鋅期貨實(shí)時(shí)行情：歐洲能源影響邊際減弱 鋅價(jià)上沖動(dòng)力不足

　　5月24日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現貨升水40元/噸，前一交易日升水45元/噸，升貼水較上一交易日跌5元/噸，通國產(chǎn)現貨價(jià)25680元/噸，較上一交易日漲155元/噸。

　　有貿易商反饋滬華倉庫不允許提貨，交易受阻。市場(chǎng)仍以出貨為主，跟盤(pán)成交不佳，持貨商主動(dòng)下調升水報價(jià)，而貿易環(huán)節接貨較上周少有轉好，整體成交一般。

　　佛山市場(chǎng)0#鋅錠現貨成交價(jià)格25590元/噸，較上一交易日跌125元/噸;升貼水繼續下調，麒麟蒙自報對7月合約升水10元/噸，較上一交易日下調20元/噸;鐵峰報對7月合約平水，較上一交易日下調20元/噸。

　　廣東市場(chǎng)下游訂單仍很差，消費不足，廠(chǎng)家普遍采購意愿較弱，多以觀(guān)望為主。

　　天津市場(chǎng)0#鋅錠市場(chǎng)對6月合約升50元/噸，主流品牌紫金升50元/噸，較上一交易日下調30元/噸，馳宏報升30元/噸，較上一交易日持平，紅燁報升30元/噸，較上一交易日下調10元/噸，百靈報升30元/噸，較上一交易日下調10元/噸，0#鋅錠價(jià)格在25620-25720元/噸，較昨日漲5元/噸。

　　天津整體成交整體清淡，升貼水下調，主要還是受到下游終端訂單少，下游需求弱，市面上貨多，加上疫情影響，成交清淡。(Mysteel)

　　鋅市場(chǎng)方面，5月24日滬鋅主力2206合約收于25330元/噸，跌幅0.94%，夜盤(pán)漲0.22%，報25625元/噸，LME鋅跌0.17%，報3768.5美元/噸。

　　現貨方面，上海地區貿易環(huán)節接貨較上周少有轉好，整體成交一般。

　　廣東地區下游訂單仍較差，消費不足，廠(chǎng)家普遍采購意愿較弱，多以觀(guān)望為主。天津地區下游終端訂單少，下游需求弱，市面上貨多，疊加疫情影響，成交清淡。

　　庫存方面，SHFE倉單庫存較前日減少2052噸，報111414噸。LME庫存較前日減少350噸至85650噸。

　　基本面看，近期歐洲天然氣價(jià)格走弱，歐洲能源價(jià)格影響邊際減弱，但高能源價(jià)格依舊限制海外復工復產(chǎn)。

　　國內供應方面，鋅精礦供應持續偏緊，國產(chǎn)TC不斷下滑，能源及輔料價(jià)格的上漲使得煉廠(chǎng)成本上升，一定程度上也對鋅價(jià)保持支撐。

　　需求方面，初端下游開(kāi)工出現邊際改善，鍍鋅利潤出現一定修復，開(kāi)工小幅回升，近期鍍鋅管消費的好轉主要來(lái)源于光伏板塊，地產(chǎn)訂單未見(jiàn)改善，壓鑄鋅合金和氧化鋅訂單一般，整體庫存去化不明顯，消費仍是一般。

　　總體上，目前供應端成本支撐依然存在，但在國內消費出現明顯好轉前，鋅價(jià)上沖動(dòng)力不足，后續持續關(guān)注歐洲能源問(wèn)題、國內消費復蘇情況，警惕宏觀(guān)情緒變化。