7.5玉米期貨實(shí)時(shí)行情：USDA周度數據不佳 內外盤(pán)玉米期價(jià)大幅下挫

　　【行情回顧】

　　周初期價(jià)震蕩運行，下半周多重利空來(lái)襲，俄羅斯撤出蛇島有望提振烏克蘭舊作谷物出口。

　　USDA周度出口銷(xiāo)售數據不佳，USDA公布的季度庫存和種植面積均高于市場(chǎng)預期，外盤(pán)CBOT玉米期價(jià)連同國內玉米期價(jià)大幅下跌，再度創(chuàng )出新低。

　　【邏輯觀(guān)點(diǎn)】

　　對于玉米而言，6月以來(lái)下跌的主導因素并非國內現貨，更多源于宏觀(guān)經(jīng)濟背景下外盤(pán)利多得到反映之下的帶動(dòng)，即國內玉米期價(jià)更多參考外盤(pán)進(jìn)口到港成本，具體體現在1月期價(jià)貼近12月美玉米進(jìn)口到港成本倒推至北港平倉價(jià)。

　　由此可以看出，國內期價(jià)繼續下跌有賴(lài)于外盤(pán)，外盤(pán)如止跌回升，則國內有可能大幅反彈。

　　對于淀粉而言，淀粉-玉米價(jià)差已經(jīng)持續收窄，主要源于行業(yè)供需改善有限，即行業(yè)庫存依然處于歷史同期高位，后期需要特別留意副產(chǎn)品價(jià)格走勢，因其影響后期淀粉期現貨生產(chǎn)利潤，通過(guò)行業(yè)開(kāi)機率影響供需變動(dòng)。

　　整體來(lái)看，我們傾向于淀粉-玉米價(jià)差繼續收窄空間受限，淀粉單邊更多追隨原料端玉米走勢。

　　考慮到玉米與淀粉期價(jià)已經(jīng)大幅貼水，玉米層面需要特別留意俄烏沖突與新作產(chǎn)區天氣，淀粉層面則留意副產(chǎn)品價(jià)格走勢。