9.5玉米期貨實(shí)時(shí)行情：下旬隨貿易商庫存減少 玉米或存止跌反彈可能

　　一、期現價(jià)格

　　現貨方面，截至8月31日，鲅魚(yú)圈港玉米平艙價(jià)格為2770元/噸，較前一月末跌30元/噸。錦州港玉米平艙價(jià)格為2770元/噸，較前一月末跌40元/噸。

　　廣東蛇口港玉米成交價(jià)2870元/噸，較前一月末漲70元/噸。期貨方面，截止8月31日，大連玉米期貨主力合約2301合約報收2797元/噸，較上月2718元/噸上漲79元/噸漲幅2.91%�；�差方面，截至8月31日，玉米現貨對應2301合約基差-27元/噸。

　　二、基本面

　　2.1新作玉米

　　作物長(cháng)勢方面，據全國農業(yè)氣象觀(guān)測，春玉米方面，截至8月29日，西南地區處于成熟期，東北地區、西北地區、華北春玉米大部處于吐絲至乳熟期，遼寧、內蒙、河北、四川等地部分發(fā)育期偏晚，其余大部發(fā)育期接近常年同期或偏早。

　　夏玉米方面，西南地區大部處于乳熟期，華北、黃淮、西北地區夏玉米處于吐絲至乳熟期，大部發(fā)育進(jìn)程與常年持平，新疆南部、河南北部和西南部、山東和河北局地偏晚。

　　氣象條件方面，玉米播種以來(lái)，各產(chǎn)區平均氣溫均較常年同期偏高，其中新疆偏高2.1℃;除新疆、西南地區降水較常年同期分別偏少32.2%、2.8%外，其余產(chǎn)區均偏多，其中東北地區和黃淮分別偏多30.6%和39.2%。

　　新疆、東北地區日照時(shí)數較常年同期偏少8.4%、12.2%，華北接近常年同期，西北地區、黃淮和西南地區分別偏多7.4%、4.5%、4.7%。玉米播種以來(lái)，產(chǎn)區大部光溫水條件匹配較好，旺盛生長(cháng)期未出現明顯農業(yè)干旱。

　　4月下旬至6月上旬東北地區出現階段性低溫寡照，春玉米播期延長(cháng)，出苗緩慢。遼寧和吉林兩省西部4月下旬至5月中旬出現不同程度干旱，不利玉米播種出苗;5月下旬東北產(chǎn)區降水增多，旱區旱情緩解。

　　6月上中旬西北地區、華北、黃淮溫高雨少，土壤失墑較快，大部地區表層墑情偏差，對春玉米苗期生長(cháng)和夏玉米播種出苗不利，無(wú)灌溉條件地區春玉米長(cháng)勢偏弱、夏玉米播種困難。

　　6月下旬以來(lái)北方玉米產(chǎn)區出現多次較明顯降水過(guò)程，前期旱情基本得以解除，利于玉米出苗和旺盛生長(cháng);但吉林中南部、遼寧中北部、山東西北部和南部等地降水過(guò)程頻繁、雨量顯著(zhù)偏多且落區重疊度高，導致部分低洼玉米田塊土壤水分持續過(guò)飽和，漬澇災害較重，玉米受淹，局部田塊絕收。

　　四川盆地7月多高溫天氣，不利玉米充分灌漿。播種以來(lái)，全國玉米平均氣候適宜度(0.73)高于上年(0.70)和近五年平均(0.67)。

　　其中，3月中旬玉米氣候適宜度低于上年和近五年平均，3月下旬、4月下旬和7月上旬低于上年、高于近五年平均，4月上旬和5月下旬與上年持平、高于近五年平均，其余各旬氣候適宜度均高于上年和近五年平均(圖2.1)。

　　分省來(lái)看，黑龍江、吉林、遼寧、河北、山西、新疆、寧夏、四川、云南、內蒙古玉米氣候適宜度高于上年和近五年平均，山東、甘肅、陜西低于上年和近五年平均，河南高于上年、低于近五年平均，貴州低于上年、高于近五年平均。

　　7月，各玉米產(chǎn)區平均氣溫均比常年同期偏高，其中西南產(chǎn)區偏高1.9℃;新疆、西南地區降水較常年同期分別偏少56.7%、42.4%，東北地區、華北、西北地區和黃淮分別偏多17.2%、45.3%、33.2%、30.2%;西北地區、西南地區日照時(shí)數較常年同期分別偏多4.0%和46.7%，其余產(chǎn)區偏少，其中東北地區偏少14.2%。

　　月內，東北地區、西北地區東部、華北、黃淮玉米產(chǎn)區出現多次降水過(guò)程，降水量達100~400毫米，較常年同期偏多3成至2倍，對處于旺盛生長(cháng)期的玉米有利。

　　但山東西北部和南部、遼寧中北部、吉林中南部等地暴雨日數偏多，強降水區域重疊，部分農田漬澇災害嚴重，導致玉米根系呼吸不暢，加之受陰雨寡照天氣影響，玉米長(cháng)勢變弱，受災嚴重地區植株萎蔫變黃甚至死亡。

　　西南地區光熱充足，中下旬出現100~200毫米降水，及時(shí)補充了土壤水分，利于玉米產(chǎn)量形成;但四川盆地大部出現11～24天晴熱高溫天氣，導致土壤墑情驟降，部分處于灌漿期的坡地玉米受影響。

　　新疆產(chǎn)區月內溫高雨少，高溫日數多為6~20天，對春玉米抽雄吐絲和灌漿產(chǎn)生一定不利影響。產(chǎn)量方面，綜合了解玉米播種以來(lái)的農業(yè)氣象條件、作物產(chǎn)量氣象估計模型結果，預計2022年全國玉米平均單產(chǎn)與2021年相比為增產(chǎn)年。

　　遼寧省為減產(chǎn)年，玉米單產(chǎn)較去年減少1.5%以上;黑龍江、新疆、寧夏、陜西、河南、貴州為增產(chǎn)年，玉米單產(chǎn)較去年增加1.5%以上;其余各省為平產(chǎn)年，玉米單產(chǎn)較去年增減幅度均在1.5%之內。

　　2.2港口玉米庫存

　　港口庫存維持往年同期高位。截至8月20日，我國北方港口玉米庫存310萬(wàn)噸，較前一月末減少60萬(wàn)噸降幅16.22%，同比增加118萬(wàn)噸增幅61.46%。

　　南方港口庫存57.5萬(wàn)噸，較前一月末環(huán)比減少31.3萬(wàn)噸降幅35.25%，同比增加41.5萬(wàn)噸。

　　2.3替代品

　　小麥方面，據統計局數據，2022年全國夏糧總產(chǎn)量14739萬(wàn)噸(2948億斤)，比上年增加143.4萬(wàn)噸(28.7億斤)，增長(cháng)1.0%。

　　其中小麥產(chǎn)量13576萬(wàn)噸(2715億斤)，增加128.6萬(wàn)噸(25.7億斤)，增長(cháng)1.0%。8月小麥價(jià)格基本持平，截止8月31日，小麥主產(chǎn)區河南和山東的小麥價(jià)格在3080-3100元/噸左右，月環(huán)比持平，小麥高于玉米價(jià)格約240元/噸左右，無(wú)替代優(yōu)勢。

　　預計在玉米市場(chǎng)沒(méi)有出現明顯缺口的背景下，小麥流向飼用領(lǐng)域的數量將較去年大幅減少，局部階段性替代仍會(huì )存在。

　　據了解，目前僅湖北、安徽、江蘇等地部分地區飼料企業(yè)少量采購小麥作為飼用，而且由于飼料小麥對品質(zhì)要求較低，掛牌價(jià)明顯低于面粉企業(yè)。

　　截至4月13日，臨儲小麥剩余庫存量4000萬(wàn)噸左右，其中2014-2018年度小麥僅2000萬(wàn)噸。稻谷方面，2021年定向稻谷首拍在3月31日，10月28日結束，共計拍賣(mài)24期，每期投放量200萬(wàn)噸，全年總投放4800萬(wàn)噸，實(shí)際成交1557萬(wàn)噸，成交率32.43%。

　　本年度定向稻谷拍賣(mài)自3月10日開(kāi)始，周度投放總量在50萬(wàn)-100萬(wàn)噸，定向稻谷總投放量為450萬(wàn)噸，成交率100%，底價(jià)1500元/噸。自4月14日停拍，5月15日重啟拍賣(mài)，周度投放量200萬(wàn)噸，拍賣(mài)底價(jià)東北地區1600元/噸，南方1700元/噸。

　　2022年飼用稻谷拍賣(mài)自3月10日開(kāi)始拍賣(mài)，據統計，2022年截至7月25日，定向陳稻總成交2213萬(wàn)噸，總成交率90%，預計2022年稻谷投放總量約為2800萬(wàn)噸，同比增加1300萬(wàn)噸，遠超此前市場(chǎng)預估總量�？傮w上，臨儲稻谷定向拍賣(mài)對玉米市場(chǎng)沖擊較大，每周200萬(wàn)噸的投放令市場(chǎng)短期供應相對充足。