汽車(chē)一體化壓鑄行業(yè)前景怎么樣？2023股票還有上漲空間嗎？

　　今日券商研報精選內容摘要如下——

　　一體壓鑄實(shí)現降本提效，開(kāi)啟大型零部件藍海市場(chǎng)。特斯拉首次提出“一體壓鑄”技術(shù)和相關(guān)的鑄造機器設計。該技術(shù)替代傳統車(chē)身制造過(guò)程中的沖壓焊接環(huán)節，整合多個(gè)車(chē)身零部件，一次壓鑄成型，具有輕量化、提高生產(chǎn)效率、節約生產(chǎn)成本等多方面優(yōu)勢。一體壓鑄技術(shù)從材料端、制造端有效解決汽車(chē)輕量化需求。車(chē)身零部件數量銳減，簡(jiǎn)化造車(chē)流程，也簡(jiǎn)化零部件供應鏈管理，釋放主機廠(chǎng)產(chǎn)能，有效提高生產(chǎn)效率。同時(shí)，一體壓鑄技術(shù)還具有高原材料利用率、高自動(dòng)化生產(chǎn)及低用地成本等多方面優(yōu)勢。特斯拉率先應用一體壓鑄后，多家主機廠(chǎng)正在積極布置。目前行業(yè)處于高速發(fā)展期，未來(lái)有望拓展更多大型零部件，簡(jiǎn)化車(chē)身結構，推動(dòng)車(chē)身制造工藝變革。

　　看好材料、設備、制造端供應商。一體壓鑄產(chǎn)業(yè)鏈上游可分為設備制造、材料供應和模具制造。材料端，一體壓鑄的理想原材料為低熔點(diǎn)且具備免熱處理能力的鋁合金材料，當前免熱處理鋁合金存在技術(shù)壁壘和專(zhuān)利壁壘。設備端，一體壓鑄技術(shù)的應用提升了單一零件的尺寸和質(zhì)量，對壓鑄機的鎖模能力、安全可靠性等提出了更高維度的要求，行業(yè)正向更高噸位壓鑄機進(jìn)行突破，大型壓鑄機存在技術(shù)壁壘。

　　中游制造端分為第三方壓鑄廠(chǎng)與主機廠(chǎng)自制，一體壓鑄對壓鑄工藝提出更高維度的要求，需要把控好多個(gè)重要參數提高良品率，壓鑄工藝構成壓鑄廠(chǎng)的know-how。

　　一體壓鑄市場(chǎng)空間有望快速釋放。一體壓鑄高度契合新能源汽車(chē)發(fā)展方向。特斯拉率先實(shí)現后地板一體化量產(chǎn)，降本增效顯著(zhù)，多家壓鑄廠(chǎng)及主機廠(chǎng)紛紛布置大型壓鑄生產(chǎn)車(chē)間，有望在2023年陸續投產(chǎn)，到時(shí)市場(chǎng)空間將迎來(lái)快速釋放。我們預計，2025年國內新能源汽車(chē)鋁合金壓鑄市場(chǎng)規模有望達到388 億元， 2021-2025 年復合增長(cháng)率約36.43%；2030年市場(chǎng)規模有望增長(cháng)至1380億元，2025-2030年復合增長(cháng)率約28.88%。鑒于汽車(chē)輕量化需求及一體壓鑄工藝的推廣，車(chē)用鋁合金壓鑄行業(yè)迎來(lái)藍海市場(chǎng)。

　　關(guān)注一體壓鑄產(chǎn)業(yè)鏈中擁有相關(guān)壁壘的文燦股份（603348）、拓普集團（601689）、廣東鴻圖（002101）、立中集團（300428）、伊之密（300415）。

　　風(fēng)險提示。新能源汽車(chē)銷(xiāo)量不及預期風(fēng)險；原材料價(jià)格大幅上漲風(fēng)險；一體壓鑄技術(shù)發(fā)展不及預期風(fēng)險；停產(chǎn)或訂單減少等不確定性風(fēng)險；測算模型結果偏差風(fēng)險。