喜悅智行301198中簽率 喜悅智行破發(fā)可能性大嗎？

　　喜悅智行是最近申購上市的新股，喜悅智行大家知道中簽率有多少嗎？營(yíng)收增長(cháng)緩慢，利潤率不高，且呈下滑之勢，沒(méi)有成長(cháng)性。

　　喜悅智行301198

　　據交易所公告，喜悅智行公布網(wǎng)上申購情況及中簽率，本次網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行有效申購戶(hù)數為13，696，057戶(hù)，有效申購股數為78，166，762，500股�；負軝C制啟動(dòng)后，網(wǎng)下最終發(fā)行數量為12，875，000股，占扣除戰略配售數量后發(fā)行數量的51.50%，網(wǎng)上最終發(fā)行數量為12，125，000股，占扣除戰略配售數量后發(fā)行數量的48.50%�；負芎蟊敬尉W(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.0155117081%，有效申購倍數為6，446.74330倍。

　　喜悅智行值得申購嗎？

　　第一，加分項：發(fā)行價(jià)21.76元，發(fā)行市盈率39.23倍。雖然發(fā)行市盈率有點(diǎn)高，但這樣的發(fā)行價(jià)，目前還沒(méi)有破發(fā)的先例。

　　第二，加分項：概念豐富，有循環(huán)經(jīng)濟概念，環(huán)保概念，也有新能源汽車(chē)概念。公司是一家專(zhuān)業(yè)提供定制化可循環(huán)塑料包裝整體解決方案的服務(wù)商，一方面，隨著(zhù)國家大力倡導“綠色包裝”產(chǎn)品及服務(wù)，低碳環(huán)保理念逐漸成為社會(huì )主旋律，環(huán)保型可循環(huán)塑料包裝材料及產(chǎn)品將逐漸取代一次性包裝產(chǎn)品，在包裝領(lǐng)域中占有率逐步上升，應用范圍逐步擴大，因此公司擁有環(huán)保概念。

　　另一方面，除燃油車(chē)外，公司還專(zhuān)門(mén)給新能源汽車(chē)控制器總成系統零部件包裝，雖有點(diǎn)蹭新能源汽車(chē)概念熱點(diǎn)的意味，但現在的市場(chǎng)不都是沾邊就炒嗎。

　　第三，減分項：營(yíng)收增長(cháng)緩慢，利潤率不高，且呈下滑之勢，沒(méi)有成長(cháng)性。2017年-2020年底，公司的營(yíng)收分別為25，200.00萬(wàn)元、32，000.00萬(wàn)元、23，600.00萬(wàn)元、26，800.00萬(wàn)元，2017-2020年的年均復合增長(cháng)率為1.55%;歸母凈利潤分別為3，726.01萬(wàn)元、6，607.44萬(wàn)元、5，294.84萬(wàn)元、5，882.35萬(wàn)元;2017-2020年的年均復合增長(cháng)率為12.09%。

　　第四，減分項：行業(yè)競爭激烈，可比公司表現平平。包裝行業(yè)市場(chǎng)化充分，競爭激烈�？杀裙�司中，美盈森近年來(lái)業(yè)績(jì)滑坡，以至于公司竟然跨界搞大健康產(chǎn)業(yè)，說(shuō)明包裝行業(yè)日子不好過(guò);天秦裝備除了包裝外，還涉及裝備零部件，所以業(yè)績(jì)平穩，但也沒(méi)有任何成長(cháng)性。

　　第五，減分項：公司應收賬款高企，應收賬款與存貨周轉率低于同行均值，業(yè)績(jì)容易爆雷。

　　2017年末-2019年末及2020年6月30日，公司的應收賬款余額分別為1.09億元、1.55億元、0.98億元和0.99億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為43.20%、48.38%、41.54%和100.67%。對此公司稱(chēng)主要原因系汽車(chē)零部件包裝訂單量下降，致使公司當期營(yíng)業(yè)收入降幅大于應收賬款降幅，應收賬款周轉率隨之下降。同時(shí)，與可比同行對比，喜悅智行的應收賬款周轉率低于同行均值，特別是2019年喜悅智行的應收賬款周轉率還不及同行均值的二分之一。未來(lái)若因社會(huì )經(jīng)濟環(huán)境惡化、客戶(hù)經(jīng)營(yíng)不善進(jìn)而導致財務(wù)狀況惡化等情形出現，可能導致公司應收賬款無(wú)法收回，業(yè)績(jì)會(huì )突然爆雷。

　　第六，綜合評估：公司上市之初肯定會(huì )被炒作，但考慮到公司行業(yè)競爭激烈，毛利率下降，應收賬款高企，上市之初逢高拋售。長(cháng)周期看，公司沒(méi)有投資價(jià)值。