新股百合股份732102值得申購嗎？

　　百合股份發(fā)行價(jià)格42.14元，發(fā)行市盈率22.99倍，行業(yè)市盈率44.19倍。

　　公司簡(jiǎn)介

　　公司是一家專(zhuān)業(yè)從事?tīng)I養保健食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企 業(yè)。歷經(jīng)多年的研發(fā)與積累，公司已形成軟膠囊、硬膠囊、片劑、粉劑、口服液、 滴劑、瓶裝飲品及袋裝飲品等多劑型、規�；�的生產(chǎn)能力，同時(shí)建立了高效的研 發(fā)管理及供應鏈管理體系，能為國內外客戶(hù)提供涵蓋產(chǎn)品定位、配方研究、生產(chǎn) 審批及成品生產(chǎn)等全流程服務(wù)。

　　行業(yè)與競爭格局

　　隨著(zhù)人們生活水平的提高以及人類(lèi)對自身的健康狀況日益關(guān)注，人們對營(yíng)養保健食品的需求日漸旺盛，其市場(chǎng)規模逐年增長(cháng)。Nutrition Business Journal 數據顯示，2011年全球膳食補充劑行業(yè)消費規模為 904.33 億美元，2019 年已增至 1，424.75 億美元，年均復合增長(cháng)率為 5.85%，預計 2023 年將達到 1，789.69 億美元。

　　近年來(lái)，隨著(zhù)人們生活水平的提高和健康意識的增強，營(yíng)養保健食品已逐漸發(fā)展成為日常生活中的普通消費品，甚至是必需品，消費需求的剛性不斷增強， 消費群體向普通民眾擴展的速度不斷加快，市場(chǎng)規�？傮w呈現較快增長(cháng)。根據 Nutrition Business Journal 數據，2011 年我國膳食補充劑行業(yè)消費規模為106.43 億美元，2019 年增至 210.71 億美元，年均復合增長(cháng)率為 8.91%，高于同期全球膳食補充劑行業(yè)的增長(cháng)水平。健康需求是拉動(dòng)營(yíng)養保健食品銷(xiāo)售規模持續、快速增長(cháng)的動(dòng)力，根據 Nutrition Business Journal 的預估，我國膳食補充劑行業(yè)的消費規模在 2023 年將達到 269.67 億美元。

　　我國營(yíng)養保健食品行業(yè)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展已經(jīng)形成了一定的規模。從競爭格局來(lái)看，國內營(yíng)養保健食品行業(yè)產(chǎn)品品種眾多，從事?tīng)I養保健食品生產(chǎn)的市場(chǎng)參與者主要有兩類(lèi)：一類(lèi)是缺乏自主品牌、專(zhuān)門(mén)從事合同生產(chǎn)的企業(yè)，這類(lèi)企業(yè)注重前端的研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)量控制及供應鏈管理，主要配套服務(wù)于國內外品牌運營(yíng)商;另一類(lèi)則是同時(shí)具備研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)量控制、供應鏈管理以及銷(xiāo)售能力的混合型企業(yè)，這類(lèi)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完善，能及時(shí)根據終端的消費需求調整自身產(chǎn)品結構，保證產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與市場(chǎng)需求的同步，具備較強的競爭優(yōu)勢。

　　雖然國內保健品有著(zhù)巨大的市場(chǎng)空間，但這個(gè)市場(chǎng)卻十分分散，龍頭效應不明顯，一些小型的保健品企業(yè)還存在往產(chǎn)品中亂加成份或者夸大產(chǎn)品效果等亂象。然而，人們對健康的需求不會(huì )消失，我國也不會(huì )對保健品行業(yè)中的亂象聽(tīng)之任之。隨著(zhù)監管機構加強對違規主體的懲治力度，“驅逐劣幣”之下，市場(chǎng)已出現了一些有口碑、有作用力、有品牌效應的保健品企業(yè)。如湯臣倍�。�300146.SZ）、仙樂(lè )健康（300719.SZ）、壽仙谷（603896.SH）以及倍輕松（688693.SH）等。

　　財務(wù)狀況

　　報告期內，公司盈利情況良好，實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入分別為50748.2萬(wàn)元、49963.14萬(wàn)元、57828.72萬(wàn)元和30626.25萬(wàn)元，其中2019年-2020年度分別同比增長(cháng)-1.55%和15.74%;實(shí)現的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為7462.96萬(wàn)元、7433.47萬(wàn)元、12711.59萬(wàn)元和6888.7萬(wàn)元，其中2019年-2020年度分別同比增長(cháng)-0.4%和71%。

　　結論

　　公司已形成軟膠囊、硬膠囊、片劑、粉劑、口服液、 滴劑、瓶裝飲品及袋裝飲品等，行業(yè)比較好，發(fā)行市盈率不高，建議申購。