錦浪轉債370763打新價(jià)值行情 錦浪轉債可以申購嗎(2)

　　2021年前三季度，公司綜合毛利率28.45%。2018年以來(lái)公司毛利率總體呈上升趨勢，2021年以來(lái)綜合毛利率略微下滑，主要系逆變器受銷(xiāo)售價(jià)格下降、產(chǎn)品區域結構變化及匯率波動(dòng)的共同作用。期間費用率不斷降低，2021年上半年為13.80%，使得公司凈利率不斷提升。分產(chǎn)品看，在21年上半年公司逆變器產(chǎn)品毛利率下滑，新能源電力生產(chǎn)業(yè)務(wù)處于發(fā)展階段，毛利增加。

　　2、光伏產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，加強研發(fā)提升競爭力

　　3、發(fā)行轉債進(jìn)一步加碼分布式電站業(yè)務(wù)

　　全資子公司布局分布式光伏發(fā)電。相對于集中式光伏，分布式光伏投資小、建設快、占地面積小、靈活性較高，且能有效解決電力在升壓及長(cháng)途運輸中的損耗問(wèn)題，是一種具有廣闊發(fā)展前景的發(fā)電和能源綜合利用方式，是未來(lái)光伏發(fā)展的重要方向。公司自上市以來(lái)逐步開(kāi)展分布式光伏電站業(yè)務(wù)，于2019年成立全資子公司錦浪智慧，專(zhuān)業(yè)從事分布式光伏電站的開(kāi)發(fā)、建設及運營(yíng)。通過(guò)一段時(shí)間的自主運營(yíng)，公司已打造了一支有從業(yè)經(jīng)驗豐富、專(zhuān)業(yè)構成互補、凝聚力強的作用，已陸續開(kāi)發(fā)建設多個(gè)電站項目，擁有一些具有作用力和示范效應的經(jīng)典案例，具備較為豐富的電站運營(yíng)經(jīng)驗。本次公開(kāi)發(fā)行可轉換公司債券的募集資金總額8.97億元，扣除發(fā)行費用后，募集資金將用于投資“分布式光伏電站建設項目”及補充流動(dòng)資金。本項目擬投資77，073.44萬(wàn)元，共計建設32個(gè)工商業(yè)分布式光伏電站，覆蓋浙江、河南、陜西等7大區域。項目建成后總裝機容量約為194.02MW，采用“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”的發(fā)電模式，預計自發(fā)自用年均發(fā)電量約為15，729.15萬(wàn)kWh，產(chǎn)生良好的社會(huì )和經(jīng)濟效益。

　　申購建議

　　預計錦浪轉債上市首日價(jià)格在136.7-138.74元之間。按錦浪科技2022-2-7的收盤(pán)價(jià)231.59元測算，當前錦浪轉債平價(jià)為102.01元，略高面值。目前市場(chǎng)暫無(wú)同行業(yè)可比，光伏行業(yè)近似定位的為金博轉債，目前二級市場(chǎng)溢價(jià)率40%左右�？紤]錦浪新券上市的溢價(jià)因素，預計上市首日轉股溢價(jià)率在35-40%之間，對應的上市價(jià)格在136.7-138.74元區間。

　　預計中簽率0.003-0.004%。錦浪轉債總申購金額為8.97億元，假設配售比例為60%，那么留給網(wǎng)上網(wǎng)下投資者的申購金額為3.588億元，若網(wǎng)上申購戶(hù)數為900萬(wàn)，平均單戶(hù)申購金額為100萬(wàn)元，測算下來(lái)中簽率在0.003-0.004%之間。