新股榮昌生物787331行業(yè)概況(2)

　　按照分子類(lèi)型的不同，中國醫藥市場(chǎng)可分為化學(xué)藥、生物藥以及中藥三大板塊，其中生物藥市場(chǎng)潛力巨大。

　　2019 年，按藥物銷(xiāo)售額統計，全球銷(xiāo)售額前十的藥物中有七種為生物藥，但中國銷(xiāo)售額前十的藥物中只有三種為生物藥;隨著(zhù)更多創(chuàng )新生物藥推向市場(chǎng)，預計生物藥在中國的市場(chǎng)滲透率將進(jìn)一步提升。

　　在所有藥品當中，生物藥仍具有占據更大中國市場(chǎng)份額的巨大潛力。相比化學(xué)藥以及中藥板塊，生物藥市場(chǎng)保持更快增長(cháng)。

　　2016 年至 2020 年，中國生物藥市場(chǎng)規模由 1，836 億元增長(cháng)到 3，457 億元，2016 年至 2020 年復合年增長(cháng)率高達 17.1%，同期化學(xué)藥與中藥市場(chǎng)均呈現一定幅度的下降。

　　受中國生物藥研發(fā)投資增加、居民生物藥負擔能力增強、腫瘤及自身免疫性疾病領(lǐng)域較大未滿(mǎn)足需求的推動(dòng);

　　預計2025年生物藥市場(chǎng)規模將達到8，116億元，2020年至2025年復合年增長(cháng)率為18.6%，并于2030年進(jìn)一步增長(cháng)至12，943億元，2025年至2030年復合年增長(cháng)率為9.8%。

　　財務(wù)狀況

　　2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為1327.53萬(wàn)元、482.48萬(wàn)元、304.43萬(wàn)元，年均復合增長(cháng)率為-52.11%;公司凈利潤分別為-2.70億元、-4.30億元、-6.98億元，年均復合增長(cháng)率為-60.79%。2018年至2020年，公司的毛利率分別為：18.41%、28.85%、24.22%。2018年至2020年，公司無(wú)產(chǎn)品獲批上市，未形成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，造成營(yíng)業(yè)收入和凈利潤較低的情況。主營(yíng)業(yè)務(wù)中，占比最高的是泰它西普（RC18），占94.43%。

　　結論

　　榮昌生物自成立以來(lái)一直專(zhuān)注于抗體藥物偶聯(lián)物（ADC）、抗體融合蛋白、單抗及雙抗等治療性抗體藥物領(lǐng)域。其核心產(chǎn)品包括泰它西普（RC18）、維迪西妥單抗（RC48）與 RC28，分別處于商業(yè)化階段、商業(yè)化階段及 Ib/II 期臨床階段。榮昌生物一直致力于發(fā)現、開(kāi)發(fā)與商業(yè)化創(chuàng )新、有特色的同類(lèi)首創(chuàng )（first-in-class）與同類(lèi)最佳（best-in-class）生物藥，以創(chuàng )造藥物臨床價(jià)值為導向，為自身免疫疾病、腫瘤疾病、眼科疾病等重大疾病領(lǐng)域提供安全、有效、可及的臨床解決方案，以滿(mǎn)足大量尚未被滿(mǎn)足的臨床需求。截至目前，公司擁有全球首款、同類(lèi)首創(chuàng )以及中國首款自主研發(fā)的ADC創(chuàng )新藥產(chǎn)品，港股上市創(chuàng )新藥公司，產(chǎn)品已經(jīng)開(kāi)始上市盈利，未來(lái)有前景，估值大概在280-380億之間。