打新必看 | 4月17日華原股份申購,值得打嗎?
2023-04-17 10:25 大周先生看股
華原股份(北交所)
申購代碼:889887
股票代碼:838837
發(fā)行價(jià)格:3.93
發(fā)行市盈率:15.98
行業(yè)市盈率:24.95
發(fā)行規模:0.786億元
主營(yíng)業(yè)務(wù):車(chē)用濾清器和工業(yè)用過(guò)濾設備的研發(fā)、制造與銷(xiāo)售
點(diǎn)評:空氣濾清器、機油濾清器、燃油濾清器是發(fā)動(dòng)機的重要配件,市場(chǎng)需求量與汽車(chē)、非道路移動(dòng)機械的產(chǎn)量和保有量密切相關(guān)。
整車(chē)市場(chǎng)方面,2022年,國內商用車(chē)的銷(xiāo)量為330.0萬(wàn)輛, 其中新能源商用車(chē)的銷(xiāo)量為33.8萬(wàn)輛。按照每輛商用車(chē)出廠(chǎng)時(shí)裝配1個(gè)機油濾清器、2個(gè)燃油濾清器和1個(gè)空氣濾清器計算,2022年商用車(chē)整車(chē)配套市場(chǎng)的濾清器需求量約為1100萬(wàn)個(gè);2022年,國內主要工程機械產(chǎn)品(不含叉車(chē))的銷(xiāo)量為66.18萬(wàn)輛,按每臺工程機械出廠(chǎng)時(shí)配 4個(gè)“三濾”產(chǎn)品計算,2022年主要工程機械產(chǎn)品(不含叉車(chē))的濾清器需求量約為260萬(wàn)個(gè)。上述整車(chē)配套的濾清器年需求合計約為1360萬(wàn)個(gè),按每個(gè)濾清器均價(jià)50-60元估算,每年的市場(chǎng)規模約為6.8-8.2億元。
售后市場(chǎng)方面,商用車(chē)、挖掘機、裝載機的后市場(chǎng)每年“三濾”需求合計約為3.3億個(gè),市場(chǎng)規模約為165-200億元。
由于公司發(fā)行市盈率低于行業(yè)市盈率,破發(fā)風(fēng)險較小。不過(guò),公司2022年業(yè)績(jì)出現下滑,結合近期北交所新股表現,綜合判斷破發(fā)概率為30%。