三超轉債中簽號是多少？ 三超新材可轉債簽中結果查詢(xún)(2)

　　關(guān)鍵申購信息：

　　1、發(fā)行規模1.95 億元，設股東配售及網(wǎng)上申購，T 日定在7 月27 日(周一);2、原股東按照每股2.0833 元的額度配售轉債，代碼380554，三超配債;3、網(wǎng)上申購無(wú)定金，上限100 萬(wàn)元，代碼370554，三超發(fā)債。

　　正股基本面方面：公司主要產(chǎn)品包括金剛線(xiàn)和金剛石砂輪，規模小，有一定的中高端技術(shù)儲備。產(chǎn)品應用于硅、藍寶石、鐵氧體、釹鐵硼、石英、陶瓷、玻璃、硬質(zhì)合金等硬脆材料的精密切割、磨削與拋光。2019 年金剛線(xiàn)和金剛石砂輪的收入貢獻比例分別為81%、15%，毛利率分別為27%、59%，毛利潤貢獻比例分別為69%、28%。公司的金剛線(xiàn)產(chǎn)品規格齊全，線(xiàn)徑在0.45mm 到0.047mm，目前最主要的應用是硅料切割。受益于光伏行業(yè)金剛線(xiàn)切割對傳統砂漿切割的替代，公司2017 年金剛線(xiàn)銷(xiāo)量同比增長(cháng)167%，但“531 新政”后行業(yè)增長(cháng)放緩，同時(shí)此前國內金剛線(xiàn)產(chǎn)能大幅擴張，導致全行業(yè)競爭壓力增大，公司2019 年金剛線(xiàn)銷(xiāo)量同比下降1.43%。此外生產(chǎn)工藝的提升和光伏行業(yè)壓降成本需求導致金剛線(xiàn)產(chǎn)品毛利率逐年下降。金剛砂輪應用領(lǐng)域相對廣泛，但同金剛線(xiàn)仍有大部分重合，因此其歷史營(yíng)收增速基本同金剛線(xiàn)同向，但波動(dòng)更小，此外金剛砂輪定制化程度較高，導致毛利率更高。下游應用層面，全球光伏裝機量的持續增長(cháng)仍能拉動(dòng)公司業(yè)績(jì)，藍寶石(主要應用于LED 襯底和消費電子產(chǎn)品中)也能提供增長(cháng)拉動(dòng)。此外，高端領(lǐng)域例如集成電路所用的金剛石砂輪目前基本依賴(lài)進(jìn)口，具備較大的國產(chǎn)替代空間。公司已經(jīng)在部分中高端領(lǐng)域有了技術(shù)儲備，雖然整體銷(xiāo)售規模還遠落后龍頭企業(yè)，但有望受益于國產(chǎn)替代的大趨勢和行業(yè)整體的技術(shù)突破。業(yè)績(jì)層面，2020 年一季度營(yíng)收同比增長(cháng)6.4%，歸母凈利潤同比增長(cháng)61%(數量只有231萬(wàn)元)，過(guò)去三年毛利率及凈利率都出現快速壓縮，現金流壓力有所增大，短期借款增長(cháng)較快。此外，公司此前的前五大客戶(hù)之一旭陽(yáng)雷迪(江西光伏企業(yè))2018 年陷入經(jīng)營(yíng)危機，2019 年進(jìn)入破產(chǎn)重組，導致其對公司的貨款形成壞賬348 萬(wàn)元�？紤]到公司收入利潤規模小，后續需要注意光伏行業(yè)競爭加劇導致部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，從而影響到公司現金流的情況。當然，公司對前兩大客戶(hù)(中環(huán)和保利協(xié)鑫)的占比已經(jīng)提高到2019 年的55%，具備一定的抵御風(fēng)險能力。