康泰醫學(xué)今日申購指南 300869發(fā)行價(jià)格10.16 元/股(2)

　　【主營(yíng)業(yè)務(wù)】

　　醫療診斷、監護設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。主要產(chǎn)品涵蓋血氧類(lèi)、心電類(lèi)、超聲類(lèi)、監護類(lèi)、血壓類(lèi)等多個(gè)大類(lèi)。

　　長(cháng)期面臨增長(cháng)瓶頸

　　康泰醫學(xué)是一家專(zhuān)業(yè)從事醫療診斷、監護設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)。主要產(chǎn)品涵蓋血氧類(lèi)、心電類(lèi)、超聲類(lèi)、監護類(lèi)、血壓類(lèi)等多個(gè)大類(lèi)。

　　最新數據顯示，公司上半年實(shí)現營(yíng)收7.5億元，同比增長(cháng)421%，凈利潤為3.64億元，同比增長(cháng)1820%。對于全年業(yè)績(jì)，康泰醫學(xué)也做出預計，總營(yíng)收有望達到12.5億元，同比增長(cháng)222.79%。凈利潤為5.47億元，同比增長(cháng)641.95%。

　　康泰醫學(xué)表示，上半年快速增長(cháng)是受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，公司紅外體溫計、血氧類(lèi)及監護儀等疫情防控相關(guān)產(chǎn)品的銷(xiāo)量及價(jià)格上升。

　　兩項指標均創(chuàng )下公司發(fā)展史上紀錄，但這種爆炸式增長(cháng)明顯不具有可持續性。

　　從行業(yè)看，根據EvaluateMedTech數據顯示，2017年全球醫療器械銷(xiāo)售規模為4,050億美元，2009-2017年全球醫療器械銷(xiāo)售規模穩步增長(cháng)，復合增長(cháng)率(CAGR)為3.09%。雖然國內市場(chǎng)從2006年的僅434億元迅速增至2018年的5,304億元，年均復合增速為23.19%。

　　但康泰醫學(xué)近年來(lái)的營(yíng)收超過(guò)70%來(lái)自海外市場(chǎng)，因此全球醫療器械3%的行業(yè)增長(cháng)率，對公司帶來(lái)巨大的挑戰。

　　再從公司本身發(fā)展來(lái)看，除去今年疫情影響，康泰醫學(xué)近年來(lái)的業(yè)績(jì)在某種程度上陷入滯漲。數據顯示，該公司2017年營(yíng)收和凈利潤為近3年最高，分別達到3.98億元和7705萬(wàn)元。2018年下降至3.63億元和6203萬(wàn)元。2019年分別恢復至3.87億元和7378萬(wàn)元。

　　對此，康泰醫學(xué)心知肚明，并在招股書(shū)強調，后續隨著(zhù)疫情消除，紅外體溫計、血氧類(lèi)等產(chǎn)品的需求量不排除有大幅下降的可能，從而導致公司業(yè)績(jì)出現下降。