今日新股發(fā)行一覽表|5月15日康拓紅外300455新股上市發(fā)行一覽表(2)

　　【機構研究】

　　康拓紅外：鐵路機車(chē)安全檢測方案提供商

　　類(lèi)別：公司研究機構：上海證券有限責任公司研究員：冀麗俊日期：2015-05-14

　　投資要點(diǎn)：

　　鐵路機車(chē)安全檢測方案提供商

　　公司是鐵路機車(chē)車(chē)輛運行安全檢測與檢修行業(yè)設備供應商和解決方案提供商，主要從事鐵路車(chē)輛運行安全檢測領(lǐng)域和機車(chē)車(chē)輛檢修自動(dòng)化領(lǐng)域相關(guān)設備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、安裝和服務(wù)。

　　募投項目鞏固優(yōu)勢低位

　　本次發(fā)行募集資金將投入鐵路車(chē)輛紅外線(xiàn)軸溫智能探測系統建設項目、鐵路車(chē)輛運行故障動(dòng)態(tài)圖像檢測系統建設項目、鐵路機車(chē)車(chē)輛檢修智能倉儲系統建設項目、鐵路車(chē)輛運行安全檢測技術(shù)研發(fā)中心建設項目。募投項目建成后，加強公司各類(lèi)主要產(chǎn)品的技術(shù)開(kāi)發(fā)、質(zhì)量控制及擴大產(chǎn)能，擴大公司在既有優(yōu)勢市場(chǎng)的占有率，推動(dòng)行業(yè)產(chǎn)品的更新?lián)Q代和技術(shù)進(jìn)步，進(jìn)一步鞏固公司主要產(chǎn)品在鐵路車(chē)輛運行安全檢測領(lǐng)域及機車(chē)車(chē)輛檢修自動(dòng)化領(lǐng)域的優(yōu)勢地位。

　　盈利預測

　　根據募投項目建設進(jìn)度情況，我們預計2015、2016年歸于母公司的凈利潤分別為5980萬(wàn)元和6478萬(wàn)元，同比增速分別為10.10%和8.32%，相應的稀釋后每股收益為0.43元和0.46元。

　　定價(jià)結論

　　本次擬發(fā)行股份3500萬(wàn)股，發(fā)行后總股本14000萬(wàn)股，公司發(fā)行價(jià)格為6.88元/股。綜合考慮可比同行業(yè)公司的估值情況及公司的成長(cháng)性，我們認為給予公司合理估值定價(jià)為17.09-21.36元，對應2015年每股收益的40-50倍市盈率。