動(dòng)力煤期貨走勢消息 動(dòng)力煤期貨延續下跌態(tài)勢 (2)

　　從月度趨勢上看，全社會(huì )用電量的季節性變化非常明顯。尤其是一季度春節假期前后的時(shí)間點(diǎn)，由于下游工廠(chǎng)大都停工放假，工業(yè)用電量出現明顯下滑的趨勢，也是動(dòng)力煤需求全年最淡的時(shí)間段。因此，煤炭?jì)r(jià)格往往也會(huì )在一季度形成一次規模較大的回調。

　　三、港口煤炭庫存低位運行支撐煤價(jià)

　　2020年煤炭庫存方面基本也是經(jīng)歷了先揚后抑的兩個(gè)階段，年初疫情影響進(jìn)而累庫的階段和復工復產(chǎn)后庫存持續下降，并且一直低位運行的階段。不論是環(huán)渤海港口庫存還是江內港口庫存，旺季依然處于低位。未來(lái)累庫的時(shí)間點(diǎn)將在春節前后，但是對2021年全年來(lái)說(shuō)，由于供給端增量較難，因此庫存預計的漲幅也相對較小，全年庫存運行重心將有所下移。

　　四、下游電廠(chǎng)煤炭日耗將有望下行

　　雖然目前電廠(chǎng)庫存高頻數據大都已經(jīng)停更。但是從各種信息渠道不難發(fā)現，近日電廠(chǎng)日耗有所回落，第三次寒潮也并沒(méi)有如預期般帶動(dòng)電廠(chǎng)日耗大幅上行。最新的數據顯示，全國重點(diǎn)電廠(chǎng)的可用煤天數大概在20天以上，浙電的可用煤天數大概在30天以上，電廠(chǎng)經(jīng)過(guò)前期的密集補庫，近期對于超高煤價(jià)的接受度整體有所下降。預計隨著(zhù)假日的臨近，電廠(chǎng)庫存還將出現被動(dòng)累庫的局面。

　　此前也曾一直強調，動(dòng)力煤季節性特征較為明顯，春節前后是市場(chǎng)最為清淡的時(shí)間點(diǎn)，也是價(jià)格最有可能大幅回落的時(shí)間點(diǎn)，因此操作上建議逢高逐步布局空單以謀動(dòng)力煤的春節回調行情。套保企業(yè)多單建倉需謹慎，建議等底部確立后再入場(chǎng)。