下半年人民幣匯率走勢預測 7月7日人民幣匯率升破“7”(2)
2020-07-08 10:34 互聯(lián)網(wǎng)
人民幣會(huì )上漲嗎?
從近期人民幣匯率變化來(lái)看,我們認為近期趨勢有望持續,而匯率的表現也將從三個(gè)層面映射到資本市場(chǎng)當中:
1)疫后恢復階段,中國資產(chǎn)價(jià)值凸顯。伴隨全球疫情的演變,大部分經(jīng)濟體均逐步進(jìn)入了疫后恢復階段。而無(wú)論從整體對疫情的防控(日均新增確診病例基本控制在兩位數以?xún)?、還是經(jīng)濟恢復的斜率而言(PMI指數連續4個(gè)月處于榮枯線(xiàn)以上),中國都走在前面,IMF在6月的《全球經(jīng)濟展望》中也將中國列為唯一可能實(shí)現正增長(cháng)的主要經(jīng)濟體,這均體現出中國經(jīng)濟在面對疫情沖擊下“先進(jìn)先出”的優(yōu)良表現。而伴隨我國經(jīng)濟基本面復蘇節奏和趨勢的持續確認,人民幣升值對應的也是全球資本看好中國資產(chǎn)的最直接的體現。
2)全球資本對風(fēng)險資產(chǎn)的追逐情緒仍在相對提升,海外資金流入中國趨勢有望延續。在年初疫情極其迅速地沖擊全球資本市場(chǎng)之后,伴隨全球央行大力度的政策對沖(僅美聯(lián)儲最近4個(gè)月擴表規模已達3萬(wàn)億美元),全球主要資本市場(chǎng)都完成了非?焖俚“V”型反轉,部分市場(chǎng)股指已基本收復失地,反映出市場(chǎng)流動(dòng)性相對充裕。與此同時(shí),近期美元的走弱、以及人民幣的相對走強也都反映出資金對風(fēng)險資產(chǎn)的偏好仍在進(jìn)一步提升。在流動(dòng)性疊合風(fēng)險偏好的相互作用下,預計新興市場(chǎng)也將成為資金的下一個(gè)追逐地。伴隨中美經(jīng)貿摩擦近期的相對緩和,我們認為市場(chǎng)已經(jīng)在充分消化這一潛在的下行風(fēng)險,人民幣走強也進(jìn)一步加大了我國權益市場(chǎng)的吸引力,海外資金進(jìn)一步流入我國資本市場(chǎng)的趨勢有望延續。