央行開(kāi)展央行票據互換(CBS)操作 央行票據互換是什么意思(2)

　　央行票據是什么意思

　　中央銀行票據(Central Bank Bill)是中央銀行為調節商業(yè)銀行超額準備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證，其實(shí)質(zhì)是中央銀行債券，之所以叫“中央銀行票據”，是為了突出其短期性特點(diǎn)(從已發(fā)行的央行票據來(lái)看，期限最短的3個(gè)月，最長(cháng)的也只有3年)。

　　央行票據由中國人民銀行在銀行間市場(chǎng)通過(guò)中國人民銀行債券發(fā)行系統發(fā)行，其發(fā)行的對象是公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級交易商，目前公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級交易商有48家，其成員包括商業(yè)銀行、證券公司等。央行票據采用價(jià)格招標的方式貼現發(fā)行，在已發(fā)行的34期央行票據中，有19期除競爭性招標外，同時(shí)向中國工商銀行、中國農業(yè)銀行、中國銀行和中國建設銀行等9家雙邊報價(jià)商通過(guò)非競爭性招標方式配售。由于央行票據發(fā)行不設分銷(xiāo)，其它投資者只能在二級市場(chǎng)投資。