可轉債轉股溢價(jià)率是正好還是負好?是影響可轉債轉股溢價(jià)率的因素有哪些
2023-02-15 08:49 小語(yǔ)財經(jīng)說(shuō)事
可轉債轉股溢價(jià)率是正好還是負好?
可轉債轉股溢價(jià)率為負更好一些?赊D債轉股溢價(jià)率計算公式為:轉股溢價(jià)率 = 轉股價(jià)/正股價(jià)-1。當轉股溢價(jià)率為負時(shí),表示轉股價(jià)低于正股價(jià),如遇轉股就相當于打折買(mǎi)到價(jià)格更高的股票,自然就劃算一些。當轉股溢價(jià)率為正時(shí),表示轉股價(jià)高于正股價(jià),此時(shí)投資者持有可轉債更好,不建議轉換成股票。
以下是影響可轉債轉股溢價(jià)率的幾個(gè)因素:
【1】行業(yè)
業(yè)績(jì)彈性大的行業(yè),往往可以承受高溢價(jià),典型的是科技行業(yè)?萍夹袠I(yè)也許長(cháng)達數年虧損,但一旦盈利,一兩年可能就把多年虧的錢(qián)賺回來(lái),這類(lèi)行業(yè)可轉債投資者往往愿意給予其更多的溢價(jià)。
【2】剩余規模
當轉債進(jìn)入轉股期后,隨著(zhù)投資者不斷債轉股,可轉債的剩余規模會(huì )越來(lái)越小。規模小了,容易引來(lái)游資炒作,少量的資金就可以把轉債價(jià)格拉得很高,從而導致溢價(jià)率擴大。
【3】轉債條款
可轉債利率:可轉債本質(zhì)是債券,有利息,利息越高,能支撐的溢價(jià)就越高。
可轉債的剩余期限:轉債的剩余期限越長(cháng),可支撐的溢價(jià)率就越高。這是因為未來(lái)充滿(mǎn)可能,只要時(shí)間夠長(cháng)就有翻身的機會(huì )。反之,可轉債的剩余期限越短,可支撐的溢價(jià)率就越低。
是否有強贖風(fēng)險:未進(jìn)入轉股期的轉債,只要剩余期限長(cháng),還是有機會(huì )把溢價(jià)抹平,所以未進(jìn)入轉股期,又沒(méi)有強贖風(fēng)險的低價(jià)轉債,往往能維持高溢價(jià)。