10年以上的歷史業(yè)績(jì)
“要看一個(gè)公司的歷史業(yè)績(jì)，最好看10年以上。巴菲特認為，一個(gè)管理層是騾子是馬，先拉出來(lái)遛一遛才能做判斷。他只投資已經(jīng)被證明了的好公司，把前半場(chǎng)的錢(qián)讓別人去賺。這樣的投資方法成功概率高，失敗的概率低。當然它也意味著(zhù)錯過(guò)很多好機會(huì )，以及避免很多失敗�！睆埢瘶蛘f(shuō)。
在內地股票市場(chǎng)，很多人都去追逐IPO的股票。很多人雖然是第一次聽(tīng)說(shuō)一家IPO公司的名字，但投資熱情卻很高�！拔也幌肱u散戶(hù)，因為很多基金經(jīng)理們也是一樣不理性，不肯先做點(diǎn)功課，不愿意先等等、看看。我只想建議大家換個(gè)角度看：你現在愿意花真金白銀買(mǎi)這家公司的股票，只是因為投行在推介它，而并不是因為你主動(dòng)挖掘了它，選擇了它�！�
“當你發(fā)現一家公司的管理層很進(jìn)取，而且認為公司的前景很好，公司的利潤會(huì )高速增長(cháng)好多年的話(huà)，你千萬(wàn)不要用傳統的估值方法去捆住你的手腳。今天看起來(lái)很貴的股票，過(guò)兩年就會(huì )顯得很便宜，而且你似乎永遠買(mǎi)不到它，因為它的股價(jià)不斷創(chuàng )新高，似乎永遠很貴�！睆埢瘶蛘f(shuō)。
張化橋指出，分析這種高增長(cháng)的公司必須靠大智慧和高瞻遠矚，而判斷大多數其他公司，不需要太多的智慧，很多人都能計算市盈率和市賬率。巴菲特說(shuō)，利潤高增長(cháng)是價(jià)值投資的核心因素之一。沒(méi)有增長(cháng)，一個(gè)股票的價(jià)值會(huì )打折扣。
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