動(dòng)態(tài)市盈率
2014-04-23 14:05 南方財富網(wǎng) www.travelwithnise.com
什么是動(dòng)態(tài)市盈率
動(dòng)態(tài)市盈率是指還沒(méi)有真正實(shí)現的下一年度的預測利潤的市盈率。
動(dòng)態(tài)市盈率和市盈率是全球資本市場(chǎng)通用的投資參考指標,用以衡量某一階段資本市場(chǎng)的投資價(jià)值和風(fēng)險程度,也是資本市場(chǎng)之間用來(lái)相互參考與借鑒的重要依據。
動(dòng)態(tài)市盈率的計算
動(dòng)態(tài)市盈率=靜態(tài)市盈率/(1+年復合增長(cháng)率)N次方
動(dòng)態(tài)市盈率,其計算公式是以靜態(tài)市盈率為基數,乘以動(dòng)態(tài)系數,該系數為1/(1+i)^n,i為企業(yè)每股收益的增長(cháng)性比率,n為企業(yè)的可持續發(fā)展的存續期。比如說(shuō),上市公司目前股價(jià)為20元,每股收益為0.38元,去年同期每股收益為0.28元,成長(cháng)性為35%,即i=35%,該企業(yè)未來(lái)保持該增長(cháng)速度的時(shí)間可持續5年,即n=5,則動(dòng)態(tài)系數為1/(1+35%)^5=22%。相應地,動(dòng)態(tài)市盈率為11.6倍?即:52(靜態(tài)市盈率:20元/0.38元=52)×22%。兩者相比,www.travelwithnise.com相差之大,相信普通投資人看了會(huì )大吃一驚,恍然大悟。動(dòng)態(tài)市盈率理論告訴我們一個(gè)簡(jiǎn)單樸素而又深刻的道理,即投資股市一定要選擇有持續成長(cháng)性的公司。于是,我們不難理解資產(chǎn)重組為什么會(huì )成為市場(chǎng)永恒的主題,及有些業(yè)績(jì)不好的公司在實(shí)質(zhì)性的重組題材支撐下成為市場(chǎng)黑馬。
與當期市盈率作比較時(shí),也有用這個(gè)公式:動(dòng)態(tài)市盈率=股價(jià)/(當年中報每股凈利潤×去年年報凈利潤/去年中報凈利潤)
靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率的區分
靜態(tài)市盈率=股價(jià)/當期每股收益動(dòng)態(tài)市盈率=靜態(tài)市盈率/(1+年復合增長(cháng)率)N次方
其中,年復合增長(cháng)率代表上市公司的綜合成長(cháng)水平,需要用各個(gè)指標混合評估;N是評估上市公司能維持此平均復合增長(cháng)率的年限,一般機構預測都以3年來(lái)算。
動(dòng)態(tài)市盈率一般都比靜態(tài)市盈率小很多,代表了一個(gè)業(yè)績(jì)增長(cháng)或發(fā)展的動(dòng)態(tài)變化。
如果消息全面,可以計算動(dòng)態(tài)市盈率來(lái)單方面評判上市公司價(jià)值是否被低估。
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