上市公司現金流量怎么看?如何看現金流量表數據好還是不好?

　　對現金流量表主要從3個(gè)方面進(jìn)行分析：

　　1現金凈流量與短期償債能力的變化。如果本期現金凈流量增加,表明公司短期償債能力增強,財務(wù)狀況得到改善;反之,則表明公司財務(wù)狀況比較困難。當然,并不是現金凈流量越大越好,如果公司的現金凈流量過(guò)大,表明公司未能有效利用這部分資金,其實(shí)是一種資源浪費。

　　2現金流入量的結構與公司的長(cháng)期穩定。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù),這種活動(dòng)提供的現金流量,可以不斷用于投資,再生出新的現金來(lái),來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)的現金流量越多,表明公司發(fā)展的穩定性也就越強。公司的投資活動(dòng)是為閑置資金尋找投資場(chǎng)所,籌資活動(dòng)則是為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)籌集資金,這兩種活動(dòng)所發(fā)生的現金流量,都是輔助性的,服務(wù)于主營(yíng)業(yè)務(wù)的。這一部分的現金流量過(guò)大,表明公司財務(wù)缺乏穩定性。

　　3投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量與公司的未來(lái)發(fā)展。股民在分析投資活動(dòng)時(shí),一定要注意分析是對內投資還是對外投資。對內投資的現金流出量增加,意味著(zhù)固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等的增加,說(shuō)明公司正在擴張,這樣的公司成長(cháng)性較好;如果對內投資的現金流量大幅增加,意味著(zhù)公司正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有能夠充分吸納現有的資金,資金的利用效率有待提高;對外投資的現金流入量大幅增加,意味著(zhù)公司現有的資金不能滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)需要,從外部引入了資金;如果對外投資的現金流出量大幅增加,說(shuō)明公司正在通過(guò)非主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)來(lái)獲取利潤。

　　在現金流量表中,企業(yè)的凈現金流量是由經(jīng)營(yíng)現金凈流、投資現金凈流、融資現金凈流三者合計組成。由于現金是企業(yè)賴(lài)以生存的發(fā)展基礎,通過(guò)對現金流量表的各個(gè)項目現金狀況的構成分析,我們可以得到很多關(guān)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有價(jià)值的信息,這種分析對深入了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況很重要。

　　我們把企業(yè)的現金流大致分為以下幾種類(lèi)型:

　　1、經(jīng)營(yíng)現金凈流為"+",投資現金凈流為"+",融資現金凈流為"+"。這種公司主營(yíng)業(yè)務(wù)在現金流方面能自給自足,投資方面收益狀況良好,這時(shí)仍然進(jìn)行融資,如果沒(méi)有新的投資機會(huì ),會(huì )造成資金浪費。

　　2、經(jīng)營(yíng)現金凈流為"+",投資現金凈流為"+",融資現金凈流為"-"。這種公司經(jīng)營(yíng)和投資良性循環(huán),融資活動(dòng)的負數是由于償還借款引起,不足已威脅企業(yè)的財務(wù)狀況。

　　3、經(jīng)營(yíng)現金凈流為"+",投資現金凈流為"-",融資現金凈流為"+"。這種公司經(jīng)營(yíng)狀況良好,通過(guò)籌集資金進(jìn)行投資,企業(yè)往往是處于擴張時(shí)期,這時(shí)我們應著(zhù)重分析投資項目的盈利能力。

　　4、經(jīng)營(yíng)現金凈流為"+",投資現金凈流為"-",融資現金凈流為"-"。這種公司經(jīng)營(yíng)狀況雖然良好,但企業(yè)一方面在償還以前的債務(wù),另一方面要繼續投資,所以應隨時(shí)關(guān)注經(jīng)營(yíng)狀況的變化,防止財務(wù)狀況惡化。

　　5、經(jīng)營(yíng)現金凈流為"-",投資現金凈流為"+",融資現金凈流為"+"。這種公司靠借錢(qián)維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要,財務(wù)狀況可能惡化,應著(zhù)重分析投資活動(dòng)現金凈流入是來(lái)自投資收益還是收回投資,如果是后者,企業(yè)的形勢將非常嚴峻。

　　6、經(jīng)營(yíng)現金凈流為"-",投資現金凈流為"+",融資現金凈流為"-"。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已經(jīng)發(fā)出危險信號,如果投資活動(dòng)現金流入主要來(lái)自收回投資,則企業(yè)將處于破產(chǎn)的邊緣,需要高度警惕。

　　7、經(jīng)營(yíng)現金凈流為"-",投資現金凈流為"-",融資現金凈流為"+"。企業(yè)靠借債維持日常經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)規模的擴大,財務(wù)狀況很不穩定,如果是處于投入期的企業(yè),一旦度過(guò)難關(guān),還可能有發(fā)展,如果是成長(cháng)期或穩定期的企業(yè),則非常危險。

　　8、經(jīng)營(yíng)現金凈流為"-",投資現金凈流為"-",融資現金凈流為"-"。企業(yè)財務(wù)狀況危急,必須及時(shí)扭轉,這樣的情況往往發(fā)生在擴張時(shí)期,由于市場(chǎng)變化導致經(jīng)營(yíng)狀況惡化,加上擴張時(shí)投入了大量資金,會(huì )使企業(yè)陷入進(jìn)退兩難的境地。

　　問(wèn)：為何要按經(jīng)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)分別反映現金流量?怎樣看待各部分現金流量?

　　答：現金流量表主要由三部分組成,分別反映企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng);投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現金流量。每一種活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量又分別揭示流入、流出總額,使會(huì )計信息更具明晰性和有用性。公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量,包括購銷(xiāo)商品、提供和接受勞務(wù)、經(jīng)營(yíng)性租賃、交納稅款、支付勞動(dòng)報酬、支付經(jīng)營(yíng)費用等活動(dòng)形成的現金流入和流出。在權責發(fā)生制下,這些流入或流出的現金,其對應收入和費用的歸屬期不一定是本會(huì )計年度,但是一定是在本會(huì )計年度收到或付出。例如收回以前年度銷(xiāo)貨款,預收以后年度銷(xiāo)貨款等。公司的盈利能力是其營(yíng)銷(xiāo)能力、收現能力、成本控制能力、回避風(fēng)險能力等相結合的綜合體。由于商業(yè)信用的大量存在,營(yíng)業(yè)收入與現金流入可能存在較大差異,能否真正實(shí)現收益,還取決于公司的收現能力。了解經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量,有助于分析公司的收現能力 ,從而全面評價(jià)其經(jīng)濟活動(dòng)成效。

　　籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量,包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤、發(fā)行債券、向銀行貸款、償還債務(wù)等收到和付出的現金。其中,“償還利息所支付的現金”項目反映公司用現金支付的全部借款利息、債券利息,而不管借款的用途如何,利息的開(kāi)支渠道如何,不僅包括計入損益的利息支出,而且還包括計入在建工程的利息支出。因此該項目比損益表中的財務(wù)費用更能全面地反映公司償付利息的負擔。

　　投資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量,主要包括購建和處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等長(cháng)期資產(chǎn),以及取得和收回不包括在現金等價(jià)物范圍內的各種股權與債權投資等收到和付出的現金。其中,分得股利或利潤、取得債券利息收入而流入的現金,是以實(shí)際收到為準,而不是以權益歸屬或取得收款權為準的。這與利潤表中確認投資收益的標準不同。例如,某上市公司投資的子公司本年度實(shí)現凈利潤500萬(wàn)元。該上市公司擁有其80%的股權,按權益法應確認本年度有投資收益400萬(wàn)元。但子公司利潤不一定立即分配,而且不可能全部分完(要按規定提取盈余公積)。如果該子公司當年利潤暫不分配付訖,就沒(méi)有相應的現金流入該上市公司。該上市公司當然也就不能在當年的現金流量表中將此項投資收益作為投資活動(dòng)現金流入反映。

　　公司投資活動(dòng)中發(fā)生的各項現金流出,往往反映了其為拓展經(jīng)營(yíng)所作的努力,可以從中大致了解公司的投資方向,一個(gè)公司從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)中獲得現金是為了今后發(fā)展創(chuàng )造條件�，F金不流出,是不能為公司帶來(lái)經(jīng)濟效益的。投資活動(dòng)一般較少發(fā)生一次性大量的現金流入,而發(fā)生大量現金流出,導致投資活動(dòng)現金流量?jì)纛~出現負數往往是正常的,這是為公司的長(cháng)遠利益,為以后能有較高的盈利水平和穩定的現金流入打基礎的。當然錯誤的投資決策也會(huì )使事與愿違。所以特別要求投資的項目能如期產(chǎn)生經(jīng)濟效益和現金流入。

　　問(wèn)：為什么現金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~與利潤表的凈利潤往往不等,甚至相差懸殊呢?

　　答：原因主要有以下兩方面：

　　1、影響利潤的事項不一定同時(shí)發(fā)生現金流入、流出。

　　有些收入,增加利潤但未發(fā)生現金流入。例如,一家公司本期的營(yíng)業(yè)收入有8億多元,而本期新增應收帳款卻有7億多元,這種增加收入及利潤但未發(fā)生現金流入的事項,是造成兩者產(chǎn)生差異的原因之一。有的上市公司對應收帳款管理存在薄弱環(huán)節,未及時(shí)做好應收貨款及勞務(wù)款項的催收與結算工作,也有的上市公司依靠關(guān)聯(lián)方交易支撐其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì),而關(guān)聯(lián)方資金又遲遲不到位。這些情況造成的后果,都會(huì )在現金流量表中有所體現,甚至使公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)幾乎沒(méi)有多少現金流入,但經(jīng)營(yíng)總要支付費用、購買(mǎi)物資、交納稅金,發(fā)生大量現金流出,從而使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~出現負數,使公司的資金周轉發(fā)生困難。應收帳款遲遲不能收回,在一定程度上也暴露了所確認收入的風(fēng)險問(wèn)題。

　　有些成本費用,減少利潤但并未伴隨現金流出。例如,固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo),只是按權責發(fā)生制、配比原則要求將這些資產(chǎn)的取得成本,在使用它們的受益期間合理分攤,并不需要付出現金。

　　2、由于對現金流量分類(lèi)的需要。

　　凈利潤總括反映公司經(jīng)營(yíng)、投資及籌資三大活動(dòng)的財務(wù)成果,而現金流量表上則需要分別反映經(jīng)營(yíng)、投資及籌資各項活動(dòng)的現金流量。

　　例如,支付經(jīng)營(yíng)活動(dòng)借款利息,既減少利潤又發(fā)生現金流出,但在現金流量表中將其作為籌資活動(dòng)中現金流出列示,不作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流出反映。又如,轉讓短期債券投資取得凈收益,既增加利潤又發(fā)生現金流入,但在現金流量表中將其作為投資活動(dòng)中現金流入列示,不作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流入反映。

　　上述兩點(diǎn)是使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~與凈利潤產(chǎn)生差異的原因,其實(shí)也是現金流量表附注中要求披露的內容。利潤表列示了公司一定時(shí)期實(shí)現的凈利潤,但未揭示其與現金流量的關(guān)系,資產(chǎn)負債表提供了公司貨幣資金期末與期初的增減變化,但未揭示其變化的原因�，F金流量表如同橋梁溝通了上述兩表的會(huì )計信息,使上市公司的對外會(huì )計報表體系進(jìn)一步完善,向投資者與債權人提供更全面、有用的信息。