依據市盈率去進(jìn)行選股

　　首先要說(shuō)一下的是市盈率的計算公式，往后都要用到，計算方法為：股價(jià)/每股稅后利潤。

　　其實(shí)市盈率是評判股價(jià)的一種標準準則，此比率指的是企業(yè)每股的稅后利潤與股票價(jià)格的比率，當然依據市盈率去進(jìn)行選股此種方法是最為簡(jiǎn)單的選股方法。

　　從一般的情況上來(lái)講，應該選擇市盈率較低的股票。但究竟市盈率處在何種水平算低，何種水平算高，至今都沒(méi)有一個(gè)絕對的標準。中國上市公司股票的市盈率一般在30—50倍左右的范圍內波動(dòng)，一般來(lái)說(shuō)，30倍以下是低風(fēng)險區，50倍以上是高風(fēng)險區。

　　從投資價(jià)值的角度，假如我們把一年期的銀行存款利率作為0風(fēng)險收益率，那么在股市中高于這一收益率的收益水平就是我們可以接受的。低于這一市盈率水平的股票，就可以認為價(jià)值被低估，具備了投資價(jià)值。例如，我們以一年期銀行存款利率為3.78%所對應的市盈率26.5倍，作為判斷股票投資價(jià)值的標準，低于這一市盈率水平的股票，就可以認為價(jià)值被低估，具備了投資價(jià)值。然而，如果僅從這一角度去考慮問(wèn)題，我們必然要犯錯誤，因為市盈率受一些因素的影“向很大。

　　首先，市盈率水平與公司所處行業(yè)密切相關(guān)。例如，科技股的市盈率往往比傳統產(chǎn)業(yè)如鋼鐵板塊高，但是這也往往容易產(chǎn)生泡沫。

　　其次，市盈率還受股本大小和股價(jià)高低的影響。一般來(lái)說(shuō)，股本越小的股票越受青睞，其市場(chǎng)定位和市盈率越高。此外，公司的成長(cháng)與否，對市盈率有重大影響。一個(gè)對未來(lái)有良好預期的個(gè)股，其股價(jià)自然就高。公司未來(lái)前景越好，成長(cháng)性越高，市盈率水平就越高。

　　那么如何衡量這一因素呢，我們在此引入動(dòng)態(tài)市盈率的概念，從市盈率的公式可以看出，市盈率是股價(jià)與每股收益的比值，每股收益的變化使市盈率向相反方向變化，由每股收益的不同，我們可以計算出三種市盈率，即市盈率l、市盈率Ⅱ、市盈率Ⅲ。

　　市盈率I=考察期股價(jià)/上年度每股收益

　　市盈率Ⅱ=考察期股價(jià)/中期每股收益x2

　　市盈率Ⅲ=考察期股價(jià)/預期本年每股收益

　　市盈率I是基于假設企業(yè)考察期每股收益與上年每股收益相同，而上年每股收益實(shí)際上不能真實(shí)地反映企業(yè)當前的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和獲利能力，因此該市盈率不能真實(shí)地反映實(shí)際市盈率水平，其作用也就大打折扣。例如，一只市盈率I為100倍的股票，若其利潤增長(cháng)1倍，則實(shí)際市盈率就降到50了;反之，一只市盈率I僅20倍的股票，若其盈利能力大幅滑坡，則其市盈率就提高了。中期業(yè)績(jì)公布后，許多人用市盈率Ⅱ來(lái)選擇股票，缺陷也是明顯的，公司上半年的收益不等于全年的收益，有時(shí)還差距很大。

　　由于企業(yè)的未來(lái)每股收益較難預估，不確定因素太多，市盈率Ⅲ很可能與實(shí)際情況有很大出入，但是無(wú)論如何，它是人們經(jīng)過(guò)綜合判斷公司的情況得出的結論，具有很大的參考價(jià)值。當然，將以上三種市盈率指標結合起來(lái)考慮更全面。

　　由于企業(yè)在未來(lái)時(shí)的每股的收益是較難預估的，其中不存在許多不確定的因素，市盈率III極有可能與實(shí)際的情況兩者之間發(fā)生不小的出入，所以無(wú)論如何來(lái)說(shuō)市盈率是經(jīng)過(guò)各項綜合得出來(lái)的結論，其參考價(jià)值很大，當然以上的三個(gè)市盈率的技術(shù)指標結合起來(lái)考慮的話(huà)才最為的全面。