昨日,中小板又增添了兩只新股。N江山58.33%、N宏潤46.62%的首日漲幅基本符合市場(chǎng)預期,定位也在諸多分析師預測的定價(jià)區間內。而次新股板塊在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調整后,也紛紛走出了止跌反彈的走勢,中國銀行還成為大盤(pán)穩步反彈的頭號功臣?梢钥闯,新股在經(jīng)過(guò)了暴風(fēng)驟雨后的冷靜期,定位漸趨合理。那么,次新股板塊是否已經(jīng)調整到位了呢?
新股估值趨于合理
距新老劃斷后首只新股上市僅僅近兩個(gè)月時(shí)間,新股板塊經(jīng)歷了從熱到冷的轉變。當全流通IPO第一單花落中工國際時(shí),新股停發(fā)已經(jīng)近兩年,積蓄已久的炒新能量爆發(fā)出來(lái),使其第一天的最高漲幅近600%。隨后發(fā)行的同洲電子、云南鹽化、德美化工、得潤電子等也普遍出現了首日定價(jià)過(guò)高的局面。如同洲電子,其上市第一天的開(kāi)盤(pán)價(jià)甚至高達了41.89元,遠遠高出機構預計的21-27元的定價(jià)區間,而其第一天的最高漲幅也達到了175%以上。在A(yíng)股市場(chǎng)逢新必炒的傳統下,全流通新股遭到了非理性的炒作。
但是新股炒作熱情過(guò)后的冷卻期卻是痛苦而漫長(cháng)的,給非理性炒作畫(huà)上句號的是中國銀行的上市。中行上市第一天的市盈率達到了40倍,而同期的銀行股平均市盈率不到20倍,明顯高估的定位使中行上市后遭到了市場(chǎng)的遺棄,單月下跌超過(guò)了10%。這個(gè)時(shí)候市場(chǎng)才意識到非合理炒作新股的危害,次新股板塊由瘋狂走向沉默。長(cháng)達數星期的調整后,截至本周三收盤(pán),中工國際、云南鹽化、德美化工、橫店?yáng)|磁動(dòng)態(tài)市盈率分別只有38.7、19.7、34.0,31.5,而目前中小板的平均市盈率接近35倍左右,次新股板塊的估值已趨于合理。
另一方面,一級市場(chǎng)“搖號”的風(fēng)險也在逐步加大。大秦鐵路上市第一天的漲幅只有不到10%,快要上市的國航股份更是被市場(chǎng)賦予了“破發(fā)”的預期。這些都促使人們更理智對待第一天上市新股。而從統計資料看,最新上市的N江山、N宏潤、德美化工、粵水電、保利地產(chǎn)等股票,其上市第一天的波動(dòng)范圍大都落在了機構預先定價(jià)區間內。非常明顯,目前新股上市定價(jià)正沿著(zhù)定價(jià)較高-定價(jià)合理-定價(jià)偏低的路線(xiàn)運行,次新股和新股的投資價(jià)值已經(jīng)逐漸表現出來(lái)!
關(guān)注次新股中的機會(huì )
股市中素來(lái)有“弱市炒新股”之說(shuō),目前大盤(pán)走勢并不明朗,多空分歧依舊相當大,成交量也無(wú)法配合大盤(pán)進(jìn)一步走強,這時(shí)候市場(chǎng)資金往往將力量集中到容易引起共鳴的地方,而新股和次新股也往往是一個(gè)最好的載體。由于前期大盤(pán)調整,市場(chǎng)信心受挫,導致新股上市定位不高,這也給了游蕩在市場(chǎng)中的實(shí)力資金低成本建倉機會(huì ),保利地產(chǎn)就是一個(gè)很好的例子。該股以20元的低價(jià)上市之后短短12個(gè)交易日上漲了接近20%,且依舊保持了較高的換手率,可見(jiàn)優(yōu)質(zhì)低價(jià)的次新股成為了機構資金操作的最佳選擇。近期部分前期調整到位的次新股,如粵水電、威爾泰、天源科技等股票表現都很搶眼,顯示機構操作思路有可能已經(jīng)轉向次新炒作,后市次新股發(fā)揮空間較大。
投資者可從三方面關(guān)注次新股的投資機會(huì ):其一、上市定價(jià)偏低、估值較合理的次新股。新股上市定價(jià)偏低的,如大秦鐵路、江山化工、宏潤建設等,由于當時(shí)市場(chǎng)對新股趨于謹慎,它們上市第一天的市盈率明顯偏低,這類(lèi)股票價(jià)格從上市開(kāi)始就被低估,大秦鐵路20倍的市盈率和其每年20%左右的增長(cháng)率相比明顯有低估的跡象。其二、新股上市當天或前一天,次新股板塊往往會(huì )走出一輪行情。如世博股份上市第一天,得潤電子、天源科技、威爾泰都有一定的表現,昨日江山化工、宏潤建設上市,前日中小板個(gè)股漲幅前三名均是次新股,昨日大秦鐵路、粵水電也紛紛走強。由此可見(jiàn),在新股上市的帶動(dòng)下,次新股板塊有望得到市場(chǎng)關(guān)注,投資者可重點(diǎn)關(guān)注新股上市的動(dòng)向,特別是績(jì)優(yōu)的新股將對次新股板塊產(chǎn)生更大的刺激作用。最后,重點(diǎn)關(guān)注新近上市的新股,我們發(fā)現,越“新”的股票表現越是搶眼。如天源科技、威爾泰、粵水電、保利地產(chǎn)的表現明顯強于同洲電子、中工國際、云南鹽化。非常明顯的,越是新發(fā)行的股票越是能得到市場(chǎng)追捧,投資者可重點(diǎn)關(guān)注新近發(fā)行的次新股。