金發(fā)科技（600143）碳纖維項目在廣州市蘿崗區九龍鎮奠基。預計項目將在2011年6月前開(kāi)始投產(chǎn)，首期產(chǎn)值預計可達10億元。全面投產(chǎn)后將實(shí)現年產(chǎn)2000噸高性能PAN碳纖維的生產(chǎn)規模，年產(chǎn)值將達100億元。
金發(fā)科技碳纖維項目是廣東省和廣州市重點(diǎn)項目。占地面積30萬(wàn)平方米，建筑面積40萬(wàn)平方米。作為碳纖維科研生產(chǎn)基地，該項目引進(jìn)國外氧化爐、碳化爐等先進(jìn)設備，配置相應的生產(chǎn)輔助設備。
公司2010-2012年綜合每股盈利預測值分別為0.43元、0.61元和0.82元，對應動(dòng)態(tài)市盈率為43、30和22倍。
下游需求穩步增長(cháng)，其中汽車(chē)用改性塑料銷(xiāo)量增長(cháng)最快。公司改性塑料主要應用于家電、汽車(chē)、電動(dòng)工具等。2010年，我國汽車(chē)產(chǎn)量1865萬(wàn)輛，同比增長(cháng)31.9%；彩電產(chǎn)量11938萬(wàn)臺，同比增長(cháng)12.9%；空調產(chǎn)量11220萬(wàn)臺，同比增長(cháng)41.6%。下游需求穩步增長(cháng)，公司改性塑料銷(xiāo)量也將穩步增長(cháng)。其中，汽車(chē)行業(yè)增長(cháng)快，公司在繼續擴大歐美車(chē)系銷(xiāo)量的同時(shí)，還大力開(kāi)發(fā)日系車(chē)客戶(hù)、并重視民族車(chē)客戶(hù)，汽車(chē)用改性塑料銷(xiāo)量將迅速增長(cháng)。雖然家電增速放緩，但我們看好未來(lái)小家電迅速發(fā)展對公司家電用改性塑料銷(xiāo)量的拉動(dòng)（平均每戶(hù)小家電數量，美國有140多個(gè)，而我國才11個(gè)，發(fā)展空間大）。
股票期權激勵計劃將推動(dòng)公司業(yè)績(jì)快速增長(cháng)。公司于2010年9月28日公布第二期股票期權激勵計劃，并于2010年12月18日公布修訂稿，將分五年授予激勵對象10，000萬(wàn)份股票期權，行權價(jià)12.59元，行權的業(yè)績(jì)條件包括：相比2009年，2010-2015年的凈利潤增長(cháng)率分別不低于50%、110%、200%、300%、500%、600%，凈資產(chǎn)收益率分別不低于12.5%、13%、13.5%、14%、14.5%、15.0%，產(chǎn)品銷(xiāo)售量增長(cháng)分別不低于20%、35%、50%、75%、100%、125%。
預計2011天津、昆山生產(chǎn)基地將開(kāi)始釋放產(chǎn)能。公司原有廣州、上海、綿陽(yáng)等生產(chǎn)基地，正在建設的天津生產(chǎn)基地首期16萬(wàn)噸產(chǎn)能，我們預計在2011年5、6月投產(chǎn)。江蘇昆山生產(chǎn)基地主要生產(chǎn)改性塑料及化工新材料，預計2011年產(chǎn)量5萬(wàn)噸，2012年產(chǎn)量10萬(wàn)噸。
預計化工新材料中生物降解塑料將最先貢獻業(yè)績(jì)。公司研發(fā)或試生產(chǎn)中的化工新材料包括完全生物降解塑料、溯源材料、耐高溫尼龍、碳纖維等。生物降解塑料將是其中最先貢獻業(yè)績(jì)的化工新材料，目前有千噸級中試生產(chǎn)線(xiàn)，預計2011年內將建成2萬(wàn)噸產(chǎn)能，產(chǎn)品定位為出口市場(chǎng)�？春蒙锝到馑芰系挠芰�，預計其毛利率可達50%。另外，溯源材料也可能將是未來(lái)1-2年的業(yè)績(jì)貢獻點(diǎn)。
平安證券表示，股票期權激勵計劃可以充分調動(dòng)員工積極性，公司業(yè)績(jì)將快速增長(cháng)，但2011、2012年期權成本攤銷(xiāo)分別為2.64、1.67億元，這將部分影響業(yè)績(jì)的快速增長(cháng)。維持“推薦”的投資評級。
3、大元股份（600146） 子公司碳纖維新產(chǎn)品通過(guò)專(zhuān)利初級審查
大元股份（600146）全資子公司嘉興中寶碳纖維有限責任公司通知，稱(chēng)其申報中華人民共和國知識產(chǎn)權局的“用于架空電纜的碳纖維-樹(shù)脂復合材料芯”發(fā)明專(zhuān)利已于 2010 年 7 月 15 日被正式受理，并經(jīng)初審合格，于 8 月 2 日取得國家知識產(chǎn)權局發(fā)明專(zhuān)利申請初步審查合格通知書(shū)。中寶碳纖維有限責任公司是國內三大碳纖維制品巨頭之一，擁有產(chǎn)能300萬(wàn)平方米碳纖維預浸料生產(chǎn)線(xiàn)，其預浸布銷(xiāo)售毛利率在40%以上。新發(fā)明的架空電纜用碳纖維-樹(shù)脂復合材料芯相較于現有技術(shù)而言，降低了產(chǎn)品的單位長(cháng)度重量，并改善了抗壓扁性，減少了材料使用量，增加了單位導電容量。隨著(zhù)我國國家電網(wǎng)改造工程的推進(jìn)，此項技術(shù)將擁有良好的發(fā)展空間，在取得專(zhuān)利證書(shū)后，將成為嘉興中寶碳纖維有限責任公司未來(lái)重要的發(fā)展方向。