債券收益率是什么意思？債券收益率計算公式(2)

　　3、剩余流通期限在一年以上的到期一次還本付息債券的到期收益率采取復利計算。計算公式為（3）：其中：y為到期收益率；PV為債券全價(jià)；C為債券票面年利息；N為債券償還期限（年）；M為債券面值；L為債券的剩余流通期限（年），等于債券交割日至到期兌付日的實(shí)際天數除以365。

　　4、不處于最后付息周期的固定利率附息債券和浮動(dòng)利率債券的到期收益率采取復利計算（4）。其中：y為到期收益率；PV為債券全價(jià)；f為債券每年的利息支付頻率；W=D/（365÷f），D為從債券交割日距下一次付息日的實(shí)際天數；M為債券面值；n為剩余的付息次數；C為當期債券票面年利息，在計算浮動(dòng)利率債券時(shí)，每期需要根據參數C的變化對公式進(jìn)行調整。

　　上述計算中，除了回購利率以外都是以到期收益率來(lái)衡量投資者的債券投資收益。到期收益率是在假設投資者持有債券到期的情況下衡量其債券投資收益的，除此之外，我們還可以用持有期收益率來(lái)衡量持有到期前投資者買(mǎi)賣(mài)債券的收益。如持有債券期間沒(méi)有發(fā)生付息，則計算公式與回購利率計算公式相同，其中PV為債券買(mǎi)入全價(jià)，FV為債券賣(mài)出全價(jià)，D為持有債券天數；如持有債券期間發(fā)生付息，計算公式詳見(jiàn)附2。

　　其中：y為持有期收益率；PV為債券買(mǎi)入全價(jià)，FV為債券賣(mài)出全價(jià)；f為債券每年的利息支付頻率；W=D/（365÷f），D為從債券買(mǎi)入交割日距下一次付息日的實(shí)際天數；v=d/（365÷f），d為持有債券期間從最后一次付息日距債券賣(mài)出交割日的實(shí)際天數；m為持有債券期間的付息次數；C為當期債券票面年利息。

　　需要說(shuō)明的是，上述計算只是停留在理論上的計算，在實(shí)際操作過(guò)程當中，收益率的計算要考慮購買(mǎi)成本、交易成本、通貨膨脹和稅收成本因素，需要對上述計算公式作相應的調整。