可轉債為什么會(huì )溢價(jià)?滬市可轉債交易規則

　　可轉債是上市公司發(fā)行的一種具有股票和債券雙重特性的債券，投資者到期之后可以依據約定的價(jià)格轉換成公司的股票。

　　可轉債為什么會(huì )溢價(jià)

　　可轉債之所以會(huì )出現溢價(jià)，是因為市場(chǎng)覺(jué)得可轉債具有一定的投資價(jià)值，將來(lái)?yè)碛幸欢ǖ墨@利空間。投資價(jià)值越高的可轉債，出現的溢價(jià)也就會(huì )越高。影響可轉債價(jià)格的主要是將來(lái)的正股價(jià)格，假如市場(chǎng)認覺(jué)得可轉債相對的正股價(jià)格在將來(lái)有比較明顯的上漲，根據可轉債的轉股價(jià)格進(jìn)行轉股，就會(huì )有比較高的預期收益，那么也就會(huì )比較愿意出較高的價(jià)格來(lái)買(mǎi)進(jìn)可轉債，從而造成可轉債出現溢價(jià)。所以，市場(chǎng)預期的未來(lái)正股價(jià)格越高，越具有確定性，那么相對的溢價(jià)也就會(huì )越高。需要注意的是，溢價(jià)過(guò)高的可轉債，風(fēng)險也是比較大的，存在被資金炒作的情況。假如將來(lái)正股價(jià)格走勢沒(méi)有符合預期，那么在轉股權利失效之前就會(huì )出現明顯的下跌。

　　可轉債打新有風(fēng)險嗎

　　可轉債打新有風(fēng)險，申購可轉債的風(fēng)險主要來(lái)自上市之后破發(fā)的風(fēng)險，而破發(fā)之后，會(huì )影響投資者的交易計劃，可能會(huì )割肉賣(mài)出，這樣就會(huì )虧損。通常來(lái)說(shuō)，可轉債上市之后如果下跌，投資者需要耐心持有就可以，假如一直破發(fā)，上市公司也會(huì )實(shí)施強制贖回方案，或者是到期之后轉股或持有到期獲得票面利息，這樣也不會(huì )虧損。而上市之后的可轉債主要面臨的風(fēng)險有：

　　1、強制贖回風(fēng)險：假如股票過(guò)了轉股期或者是30個(gè)交易日中有15個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)高于轉股價(jià)的130%的時(shí)候會(huì )被強制贖回，通常按照106人民幣的價(jià)格強制贖回;

　　2、折價(jià)風(fēng)險：當可轉債上市之后，沒(méi)有資金炒作，可轉債的價(jià)格就可能小于100人民幣。

　　滬市可轉債交易規則

　　1、轉債集合競價(jià)階段申報價(jià)格不可以不高過(guò)前收盤(pán)價(jià)格的150%，而且不低于前收盤(pán)價(jià)格的70%;

　　2、基金、債券、債券回購連續競價(jià)階段的交易申報價(jià)格不高于即時(shí)揭示的最低賣(mài)出價(jià)格的110%，且不低于即時(shí)揭示的最買(mǎi)入價(jià)格的90%;同時(shí)不高于上述最高申報價(jià)與最低申報價(jià)平均數的130%，且不低于該平均數的70%;

　　3、轉債盤(pán)中交易首次較前收盤(pán)價(jià)達到漲跌20%、單次漲跌幅30%，需要臨時(shí)停牌;

　　4、首次盤(pán)中臨時(shí)停牌持續時(shí)間為30分鐘，若首次停牌時(shí)間達到或超過(guò)14：57的，當日14：57復牌;第二次盤(pán)中臨時(shí)停牌時(shí)間持續至當日14：57。