A股首個(gè)三季報業(yè)績(jì)預告 立訊精密歸母凈利潤預增超20%

　　2024年8月23日晚間，立訊精密同時(shí)公布了公司年中報告以及三季度業(yè)績(jì)預告，公司2024年上半年實(shí)現歸母凈利潤53.96億元，同比增長(cháng)23.89%；前三季度預計歸母凈利潤約88.49億元~92.18億元，同比增長(cháng)20%~25%。

　　翻閱立訊精密中報以及三季報，可以發(fā)現立訊精密利潤增長(cháng)的背后，是公司完善客戶(hù)資源開(kāi)拓以及跨界賦能的助力結果。在內生外延的幫助下，立訊精密的護城河進(jìn)一步加深。

　　AI浪潮與消費電子旺季加持

　　在A(yíng)I全面賦能消費電子終端的背景下，立訊精密作為全球頭部客戶(hù)提供零件/模組/組裝一站式服務(wù)商，持續精進(jìn)以聲、光、電、熱、磁、射頻為的底層技術(shù)，在新工藝、新制程的加持下，公司新老產(chǎn)品表現上各顯成色。

　　據公開(kāi)信息顯示，蘋(píng)果iPhone 16系列最快可能在9月10日，并且備貨目標指引略有上調，上調后，iPhone16系列今年備貨目標指引為9000萬(wàn)部左右。此外業(yè)內人士認為，蘋(píng)果已上市的手機中，僅有iPhone 15 Pro系列支持蘋(píng)果AI，iPhone16的出現有望帶動(dòng)換機潮。

　　作為iPhone供應鏈的供應商，立訊精密有望從本次蘋(píng)果的換新周期收益。一方面，立訊精密持續加深與大客戶(hù)蘋(píng)果的合作，逐年取得更多的iPhone訂單。2023年底，立訊精密斥資21億元收購和碩子公司昆山世碩63%股權，助力公司iPhone市場(chǎng)份額顯著(zhù)提升。另一方面，知名師郭明錤表示立訊精密成功取得2024年最高階iPhone 16機種（Pro Max）的NPI，單機價(jià)值量較以往進(jìn)一步實(shí)現提升。

　　在9月份同iPhone 16共同的，還有蘋(píng)果手表系列10以及兩款不同型號的新AirPods。盡管受宏觀(guān)經(jīng)濟和產(chǎn)品創(chuàng )新相對不足的影響，蘋(píng)果的AirPods和Apple Watch 產(chǎn)品銷(xiāo)量在2023年表現相對乏力。但據Canalys預計，2024年全球智能手表出貨量有望實(shí)現同比增長(cháng)，Apple Watch有望受益這一趨勢。

　　立訊精密2017年便開(kāi)始加入蘋(píng)果AirPods耳機，后于2020年導入Apple Watch生產(chǎn)業(yè)務(wù)。隨著(zhù)立訊精密深耕智能化與自動(dòng)化的生產(chǎn)工藝，良率效率的提升，公司有望迎來(lái)顯著(zhù)的營(yíng)收以及利潤增加。

　　中金公司表示，憑借立訊精密的JDM、ODM及OEM能力，參與客戶(hù)新終端整機組裝以及零部件供應，有望持續受益AI手機及可穿戴等新終端發(fā)展機會(huì )，推動(dòng)消費電子業(yè)務(wù)持續增長(cháng)。

　　同時(shí)，立訊精密在VR/AR領(lǐng)域零部件+整機均前瞻布，不僅開(kāi)拓了新的市場(chǎng)資源，并且已獲得諸多客戶(hù)認可，公司有望從零部件、整機多維發(fā)力，享新一輪消費電子創(chuàng )新周期紅利。隨著(zhù)蘋(píng)果Vision Pro等下一代現象級產(chǎn)品的強勢推出，公司有望乘智能穿戴設備消費復蘇的東風(fēng)，在供應鏈中深度受益。

　　汽車(chē)與通訊業(yè)務(wù)共驅成長(cháng)

　　立訊精密擁有三大業(yè)務(wù)線(xiàn)，其中消費電子構筑起公司業(yè)績(jì)的基本盤(pán)，跨界賦能通訊、汽車(chē)業(yè)務(wù)，則成為公司提供第二增長(cháng)曲線(xiàn)。在本次半年報描述中，公司也刻意提及了“公司有選擇性地調整和優(yōu)化業(yè)務(wù)結構”。

　　上半年，立訊精密通訊業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收74.65億元，同比增長(cháng)21.65%；汽車(chē)業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收47.56億元，同比增長(cháng)48.3%。公司通訊業(yè)務(wù)和汽車(chē)業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展，也帶動(dòng)了其業(yè)務(wù)結構的優(yōu)化，通訊和汽車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收占總營(yíng)收比提升2.26個(gè)百分點(diǎn)。

　　具體來(lái)看，立訊精密在通訊業(yè)務(wù)以多品類(lèi)零部件+系統級產(chǎn)品雙驅發(fā)展為，依托在電連接、光連接、電源、風(fēng)冷/液冷散熱、射頻等產(chǎn)品的深厚技術(shù)積累，以及從研發(fā)、仿真，到制程工藝、測試完整的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)落地能力，構建了柜內互聯(lián)、柜間互聯(lián)、服務(wù)器、交換機、基站射頻等完整解決方案服務(wù)體系。

　　此前，立訊精密協(xié)同頭部芯片廠(chǎng)商前瞻性為全球主流數據中心及云服務(wù)廠(chǎng)商共同制定800G、1.6T等下一代高速連接標準，光連接等多個(gè)產(chǎn)品與頭部客戶(hù)展開(kāi)進(jìn)一步深度合作。并且公司光、電連接、散熱及電源等領(lǐng)域產(chǎn)品獲國內外客戶(hù)認可，產(chǎn)品品類(lèi)豐富疊加客戶(hù)開(kāi)拓，推動(dòng)收入增長(cháng)。

　　而在汽車(chē)領(lǐng)域，立訊精密則專(zhuān)注于整車(chē)“血管和神經(jīng)系統”，具體產(chǎn)品包括整車(chē)線(xiàn)束、特種線(xiàn)束、新能源車(chē)高壓線(xiàn)束和連接器、智能電氣盒、RSU（路側單元）、車(chē)載通訊單元（TCU）及網(wǎng)關(guān)等。公司引入數字模型，通過(guò)建模的方法將生產(chǎn)與數據流做對接，通過(guò)大數據、云計算、人工智能和數字孿生等技術(shù)的運用，深度挖掘數字背后的信息和趨勢，向制造智能化演進(jìn)。

　　根據立訊精密近期披露的調研紀要顯示，公司作為T(mén)ier1廠(chǎng)商往全球化發(fā)展的進(jìn)程在加快，無(wú)論是海外主流品牌開(kāi)始積極擁抱中國供應商、還是中國品牌汽車(chē)出海需要本土化的全球供應支持，這些機會(huì )都向立訊敞開(kāi)了大門(mén)。

　　招商證券研報也顯示，立訊精密汽車(chē)業(yè)務(wù)在線(xiàn)束連接器領(lǐng)域客戶(hù)拓展和產(chǎn)能布進(jìn)度較佳，在其引領(lǐng)下24年將延續50%以上高增長(cháng)。