5.25pvc期貨實(shí)時(shí)行情：PVC 中期仍具備走強動(dòng)力(2)

　　近期，內蒙古烏蘭察布市下達《2021年5—6月高耗能企業(yè)預算用電量的函》，對轄區內高耗能企業(yè)用電進(jìn)行限制，該政策對電石供應影響較為明顯。由此預計，國內電石價(jià)格仍將維持在高位，對外采電石制PVC企業(yè)成本支撐較強。此外，外采電石法利潤目前在1000元/噸左右，西北一體化利潤在3000元/噸左右，華東乙烯法生產(chǎn)利潤更高。上游利潤目前較為豐厚，開(kāi)工積極性較高，而下游制造業(yè)利潤相對較差，但還能勉強維持開(kāi)工�？傮w來(lái)看，PVC產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配并不均衡，但并沒(méi)有出現極端失衡情況——下游利潤極差導致開(kāi)工明顯下降，也就不足以成為影響價(jià)格走勢的主要矛盾。

　　后市展望

　　目前來(lái)看，PVC需求端雖然出現邊際走弱的跡象，但中長(cháng)期剛性需求仍存，在全產(chǎn)業(yè)鏈庫存都處在低位的情況下，PVC價(jià)格較為堅挺。對于較長(cháng)周期的價(jià)格，需要站在較高層面上來(lái)看，筆者認為，在全球疫情仍有反復的情況下，雖然短期通脹擔憂(yōu)引起的貨幣收縮預期漸起，但美聯(lián)儲為應對疫情危機瘋狂“擴表”推動(dòng)的本輪大宗商品牛市仍未結束，價(jià)格見(jiàn)頂仍需時(shí)間。對于基本面較好的品種，后期仍有進(jìn)一步創(chuàng )下新高的可能。當然，投資者也要密切關(guān)注國內政策風(fēng)險帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)。

　　筆者認為，PVC在能化品種里面相對堅挺，受到原油以及其他大宗商品的影響有限，后市經(jīng)歷小幅調整后仍有上行動(dòng)能，建議投資者控制倉位，逢低買(mǎi)入為主。