7.21pvc期貨行情：市場(chǎng)暫無(wú)利好驅動(dòng) PVC承壓重心繼續下移

　　宏觀(guān)環(huán)境：2022長(cháng)期邏輯出口轉弱，地產(chǎn)預期偏弱，PVC市場(chǎng)供需結構將由緊趨松。

　　供應：開(kāi)工率本周?chē)鴥萈VC行業(yè)整體開(kāi)工負荷率小幅提升。本周PVC整體開(kāi)工負荷79.70%，環(huán)比提升2.57個(gè)百分點(diǎn)。

　　產(chǎn)量：本周產(chǎn)量43.798萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.4108萬(wàn)噸。

　　需求：下游開(kāi)工本周PVC下游制品企業(yè)開(kāi)工變化不大，保持剛需采購，看跌情緒仍存。房地產(chǎn)行業(yè)表現不佳，加之仍處在季節性淡季，PVC下游制品企業(yè)新接訂單不多。

　　短期PVC生產(chǎn)企業(yè)采購積極性難有明顯提升，雖然PVC現貨絕對價(jià)格回落到6500元/噸以下，但在下跌行情下，下游心態(tài)仍謹慎，暫未聽(tīng)聞抄底操作。

　　出口：本周?chē)鴥萈VC粉出口價(jià)格下調，出口接單不佳。周內PVC出口價(jià)格持續下跌，截至周四，電石法FOB出口均價(jià)評估在840美元/噸，較上周下跌60美元/噸，跌幅略縮小，但外商購買(mǎi)意向不佳，出口接單有限。

　　國內價(jià)格重心下移，截至周四，天津市場(chǎng)5型電石料價(jià)格6330元/噸，折合FOB天津的成本價(jià)848美元/噸，出口套利窗口關(guān)閉。

　　庫存：截至7月8日，華東及華南樣本倉庫總庫存35.67萬(wàn)噸，較上一期增4.57%，同比增加149.53%。上周?chē)鴥萈VC市場(chǎng)延續偏弱走勢，成交一般，庫存繼續增加。

　　成本：電石上周五至今電石價(jià)格區域性下調，采購價(jià)多數已下調50元/噸，部分推出了繼續下調計劃。價(jià)格下調主要因近期PVC行情持續偏差，虧損增加，且計劃外降負荷等現象增加，電石需求減少，所以待卸車(chē)較多的PVC工廠(chǎng)開(kāi)始下調電石采購價(jià)以緩解壓力。

　　電石貿易出廠(chǎng)高端價(jià)下調，主要是前期出廠(chǎng)價(jià)相對較高，出貨不如前期，所以理性回落。截至本周四烏海地區電石主流出廠(chǎng)價(jià)3700-3750元/噸，較上周四維持穩定，但高端成交量偏少。

　　原油本周油價(jià)延續抵抗式下跌行情，周中兩油跌落100美元/桶關(guān)口，后期有所反彈。前期，油市日內波動(dòng)較大，但是整體持穩，兩油圍繞105美元/桶震蕩。

　　后期，油價(jià)迎來(lái)下跌，導火索是阿聯(lián)酋將會(huì )出訪(fǎng)歐洲，討論供應問(wèn)題。加之拜登拜訪(fǎng)沙特，市場(chǎng)多頭主動(dòng)避險，且美國汽油需求出現下降，進(jìn)一步加大了油價(jià)下跌的步伐。因此，油價(jià)整體延續前期的弱勢下跌行情。

　　利潤：本周電石法PVC企業(yè)主產(chǎn)區虧損增加，但虧損增加幅度略收窄。山東地區PVC盈利-1214元/噸，較上周減少389.50元;內蒙地區PVC盈利-900元/噸，較上周減少456元。本周進(jìn)口VCM的乙烯法企業(yè)虧損增加幅度明顯下降。華東進(jìn)口VCM企業(yè)利潤-1086，較上周減少29元。

　　價(jià)差：

　　主力基差主力基差168，較上周下降20。

　　9-1價(jià)差9-1月間價(jià)差54，較上周上升20。

　　乙電價(jià)差本周PVC乙電價(jià)差擴大，乙電價(jià)差375元/噸。

　　觀(guān)點(diǎn)：下周PVC供應端計劃檢修企業(yè)不多，需要關(guān)注是否存在計劃外停車(chē)及降負荷情況，預計短期供應端變化不大;PVC需求端暫時(shí)未有明顯好轉跡象，短期PVC基本面仍偏弱。

　　雖然PVC單產(chǎn)品已經(jīng)虧損，成本端存在支撐，但支撐力度有;除此之外，宏觀(guān)面仍存在較大不確定性。

　　綜合以上，目前PVC市場(chǎng)暫無(wú)利好驅動(dòng)，市場(chǎng)參與者信心不足，預計下周PVC價(jià)格弱勢震蕩，價(jià)格重心仍有繼續下移可能。