動(dòng)力煤期貨與現貨有什么關(guān)系?動(dòng)力煤期貨與現貨的關(guān)系詳解

　　動(dòng)力煤指用于作為動(dòng)力原料的煤炭。從狹義上講，就是指用于火力發(fā)電的煤;從廣義上來(lái)講，凡是以發(fā)電、鍋爐燃燒等為目的，產(chǎn)生動(dòng)力而使用的煤炭都屬于動(dòng)力用煤，簡(jiǎn)稱(chēng)動(dòng)力煤。動(dòng)力煤的熱值和揮發(fā)分、灰分的要求不像化工煤(如煉鋼用的焦煤)那么高。很多投資者都好奇動(dòng)力煤的期貨和現貨到底有什么關(guān)系?大家一起來(lái)看看吧。

　　動(dòng)力煤期貨與現貨有什么關(guān)系?

　　動(dòng)力煤期貨上市至今，期貨價(jià)格和現貨價(jià)格具有長(cháng)期協(xié)整關(guān)系，期貨價(jià)格在均衡系統中起單向引領(lǐng)作用，誤差修正項對現貨價(jià)格的調整作用顯著(zhù)，對期貨價(jià)格的調整效果不顯著(zhù)。期貨市場(chǎng)的短期價(jià)格波動(dòng)可以加劇現貨價(jià)格的波動(dòng)，反之現貨市場(chǎng)的短期價(jià)格變化并不能顯著(zhù)影響期貨價(jià)格。因此，期貨價(jià)格雖然對現貨價(jià)格起到一定的引領(lǐng)作用，但此種引領(lǐng)并不能有效反映現貨市場(chǎng)的實(shí)際供需情況、這與我國動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)發(fā)展尚不成熟、交易規則不夠靈活、投機交易多而套期保值參與度不高等因素有關(guān)。

　　動(dòng)力煤期貨與現貨關(guān)系詳解：

　　向量誤差修正模型等多元時(shí)間序列計量經(jīng)濟方法，對2013年9月26日-2015年3月25日我國鄭商所活躍合約的動(dòng)力煤期貨價(jià)格和秦皇島港23、0 MJ/kg動(dòng)力煤現貨價(jià)格的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性進(jìn)行了研究。研究結果表明:動(dòng)力煤期貨上市至今,期貨價(jià)格和現貨價(jià)格具有長(cháng)期協(xié)整關(guān)系,期貨價(jià)格在均衡系統中起單向引領(lǐng)作用，誤差修正項對現貨價(jià)格的調整作用顯著(zhù)，對期貨價(jià)格的調整效果不顯著(zhù)。期貨市場(chǎng)的短期價(jià)格波動(dòng)可以加劇現貨價(jià)格的波動(dòng)。反之現貨市場(chǎng)的短期價(jià)格變化并不能顯著(zhù)影響期貨價(jià)格。因此期貨價(jià)格雖然對現貨價(jià)格起到一定的引領(lǐng)作用，但此種引領(lǐng)并不能有效反映現貨市場(chǎng)的實(shí)際供需情況。這與我國動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)發(fā)展尚不成熟、交易規則不夠靈活、投機交易多而套期保值參與度不高等因素有關(guān)。